(網(wǎng)經(jīng)社訊)11月10日，香港旅游及休閑預(yù)訂平臺Klook客路旅行遞交招股書（詳見 # 網(wǎng)經(jīng)社專題：http://www.99poke.cn/zt/Klookmgzgs/ ）。這家號稱亞洲最大旅行體驗平臺，此時沖刺紐交所，背后有何考量？前景如何？
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰予以點評。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，Klook選擇該節(jié)點赴美上市，核心動因在于捕捉全球旅游市場復(fù)蘇紅利與資本戰(zhàn)略布局。據(jù)聯(lián)合國旅游組織發(fā)布的《世界旅游晴雨表》顯示，2025年全球旅游業(yè)已實現(xiàn)全面復(fù)蘇，國際游客數(shù)量和旅游收入均超過2019年水平。《報告》預(yù)計，2025年全球旅游業(yè)仍將保持增長，增速預(yù)計在3%至5%之間。
陳禮騰認(rèn)為，目前正處于從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升的繁榮發(fā)展新周期。通過納斯達(dá)克上市，Klook可吸引海外投資者、提升國際知名度，與Booking、Expedia等巨頭同臺競爭，同時融資支撐全球化擴(kuò)張。
陳禮騰表示，從財務(wù)表現(xiàn)上看，Klook表現(xiàn)既有亮點也有不足。亮點方面，首先，其營收從2022年的1.29億美元增長至2024年的4.17億美元，年均復(fù)合增長率超80%。2025年前三季度營收達(dá)4.07億美元，同比增長43.4%，顯示出較強的業(yè)務(wù)增長能力。此外，其毛利率從2022年的6.9%提升至2025年前三季度的11.1%，運營虧損從2022年的1.00億美元大幅縮減至同期的984萬美元，成本控制和運營效率顯著改善。最后，用戶黏性增強：2024年Klook年度交易用戶數(shù)突破1070萬，其中32%的用戶年預(yù)訂體驗3次以上，而2022年僅為21%；用戶黏性的增強可以推動平臺自然流量提升從而降低營銷依賴。
陳禮騰進(jìn)而表示，但同時，不可忽視的是其凈虧損規(guī)模較大：2025年前三季度凈虧損達(dá)1.41億美元，盡管2023年曾宣布整體盈利，但持續(xù)盈利仍依賴運營效率提升與全球化規(guī)模效應(yīng)。在市場競爭加劇和市場環(huán)境不確定的情況下，盈利的可持續(xù)性仍需進(jìn)一步觀察和驗證。
陳禮騰表示，在線旅游市場競爭激烈，在國內(nèi)，Klook面臨著攜程、同程、去哪兒、馬蜂窩、途牛、KKday的競爭；在國外市場，面臨著Booking、Expedia、TripAdvisor、Airbnb、GetYourGuide、Yanolja等的競爭。這些競爭對手在各自領(lǐng)域都有深厚的用戶基礎(chǔ)和市場影響力，Klook需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化服務(wù)，以保持其在旅游體驗市場的競爭力。
陳禮騰補充道，從更宏觀的角度看，Klook的上市也是中國科技企業(yè)全球化發(fā)展的又一例證。作為一家來自香港的創(chuàng)業(yè)公司，Klook通過全球化戰(zhàn)略和本地化運營，成功打入了全球旅游市場。這種"中國創(chuàng)新、全球應(yīng)用"的模式，也代表了中國科技企業(yè)在全球競爭中的新路徑。
專家介紹：陳禮騰，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心分析師，長期數(shù)字生活服務(wù)（外賣、團(tuán)購、到家服務(wù)等）、在線旅游、移動出行、在線教育、數(shù)字健康等賽道，服務(wù)于滴滴出行、攜程、同程、美團(tuán)等知名互聯(lián)網(wǎng)公司，每年接受上百次國內(nèi)外主流媒體采訪。（合作聯(lián)系加微信：clt7513，備注單位+職務(wù)+姓名）
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