(網(wǎng)經(jīng)社訊)11月11日消息，2025年第三季度，汽車(chē)之家（02518.HK）在總營(yíng)收微增0.17%至17.78億元的背景下，凈利潤(rùn)同比下滑0.91%至4.37億元，呈現(xiàn)出“增收不增利”的態(tài)勢(shì)。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺(tái)（DR.100EC.CN）了解，公司于雙11大促周期正式推出“汽車(chē)之家商城”電商平臺(tái)，試圖通過(guò)O2O模式探索新增量，但短期仍面臨傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮與成本上升的雙重壓力。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分化：傳統(tǒng)支柱萎縮，新業(yè)務(wù)成引擎
線索服務(wù)收入同比下滑20.1%至6.64億元，主要因付費(fèi)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量減少。該業(yè)務(wù)曾是汽車(chē)之家的核心收入來(lái)源，其萎縮反映車(chē)企預(yù)算收縮及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
媒體服務(wù)收入下降8.6%至2.98億元，受短視頻平臺(tái)分流及車(chē)企直營(yíng)模式?jīng)_擊。
在線營(yíng)銷(xiāo)及其他業(yè)務(wù)增長(zhǎng)32%至8.16億元，成為唯一增長(zhǎng)板塊，主要受益于新零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。公司借雙11節(jié)點(diǎn)上線電商平臺(tái)，試圖打通“線上選車(chē)-線下交付”閉環(huán)。
成本優(yōu)化與戰(zhàn)略調(diào)整
人員精簡(jiǎn)101人，員工總數(shù)降至4259人，環(huán)比減少2.3%，同時(shí)營(yíng)業(yè)成本激增58%至6.46億元，主因下沉市場(chǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展推高交易支出。
AI與O2O戰(zhàn)略加速落地：公司升級(jí)“天樞智能服務(wù)平臺(tái)”，強(qiáng)化內(nèi)容生態(tài)與二手車(chē)標(biāo)準(zhǔn)化體系。管理層強(qiáng)調(diào)，海爾入主后將在資源協(xié)同（如卡泰馳線下網(wǎng)絡(luò)）與技術(shù)融合上尋求突破。
股東回報(bào)與長(zhǎng)期挑戰(zhàn)
汽車(chē)之家宣布每股ADS派息1.2美元，年度累計(jì)分紅達(dá)15億元，試圖提振市場(chǎng)信心。然而，其股價(jià)較港交所上市發(fā)行價(jià)176.3港元已大幅折讓，反映市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)型成效的觀望態(tài)度。業(yè)內(nèi)分析指出，公司需平衡線下高投入與盈利壓力，同時(shí)應(yīng)對(duì)懂車(chē)帝等平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)分流。
汽車(chē)之家雙11期間的電商試水，是其從“信息平臺(tái)”向“交易生態(tài)”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。然而，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)承壓、新業(yè)務(wù)尚未規(guī)模盈利的背景下，海爾賦能后的協(xié)同效應(yīng)能否扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，仍需時(shí)間驗(yàn)證。
