(網(wǎng)經(jīng)社訊)10月28日，享道出行（上海）科技股份有限公司（“享道出行”）向港交所遞交招股書(shū)（詳見(jiàn) # 網(wǎng)經(jīng)社 專題：http://www.99poke.cn/zt/xdcxgjs/ ）。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰予以點(diǎn)評(píng)。
2024年以來(lái)，一眾網(wǎng)約車相關(guān)企業(yè)紛紛上市，文遠(yuǎn)知行、如祺出行、嘀嗒出行、小馬智行、曹操出行完成上市。享道出行成為第六家準(zhǔn)備上市的網(wǎng)約車公司。享道出行在中國(guó)網(wǎng)約車市場(chǎng)已建立相對(duì)穩(wěn)固地位，2024年按交易總額(GTV)計(jì)排名全國(guó)第五，上海市按完單量計(jì)排名第二，企業(yè)出行服務(wù)全國(guó)排名第二、長(zhǎng)三角第一。這種"網(wǎng)約車+企業(yè)服務(wù)"雙輪驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)定位，并依托上汽集團(tuán)的全產(chǎn)業(yè)鏈資源，使其在競(jìng)爭(zhēng)激烈的網(wǎng)約車市場(chǎng)中形成了差異化優(yōu)勢(shì)。
享道出行的公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)"一主多輔"特點(diǎn)，網(wǎng)約車服務(wù)占比高達(dá)78%，是核心收入來(lái)源。2024年網(wǎng)約車服務(wù)收入49.91億元，日均訂單超60萬(wàn)單，GTV超55億元。其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括滴滴出行、曹操出行、T3出行等。車輛租賃服務(wù)作為享道出行第二增長(zhǎng)極，2024年收入10.84億元，占比17%；其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括神州租車、一嗨租車、凹凸租車等。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，呈現(xiàn)出明顯的"虧損收窄、經(jīng)營(yíng)改善"趨勢(shì)。2022-2024年凈虧損從7.815億元持續(xù)收窄至4.072億元，2025年上半年虧損進(jìn)一步降至1.147億元，較2024年同期收窄46%。毛利率從2022年的1.0%穩(wěn)步提升至2025年上半年的11.3%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也從2022年的-7.41億元轉(zhuǎn)為2025年上半年的0.83億元。這表明公司正逐步走出"燒錢擴(kuò)張"階段，進(jìn)入"精細(xì)化運(yùn)營(yíng)"。但其收入規(guī)模與虧損收窄速度仍不匹配，公司仍需在規(guī)模效應(yīng)與成本控制間尋找平衡點(diǎn)。
萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)前景的Robotaxi作為自動(dòng)駕駛技術(shù)的重點(diǎn)落地場(chǎng)景，吸引了眾多企業(yè)的布局。目前布局Robotaxi的公司有滴滴出行、小馬智行、文遠(yuǎn)知行、享道出行、T3出行、百度蘿卜快跑、哈啰出行等。隨著L4技術(shù)成熟、政策持續(xù)支持及商業(yè)化提速，行業(yè)正進(jìn)入規(guī)?；l(fā)階段。享道出行將Robotaxi作為未來(lái)戰(zhàn)略支點(diǎn)，已展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭和增長(zhǎng)潛力。截至2025年5月，享道Robotaxi已完成33萬(wàn)余次訂單，開(kāi)放點(diǎn)位數(shù)超48000個(gè)，累計(jì)行駛超250萬(wàn)公里，用戶滿意度接近100%。這種商業(yè)化運(yùn)營(yíng)成果，驗(yàn)證了享道Robotaxi的技術(shù)成熟度和市場(chǎng)接受度。
專家介紹：陳禮騰，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心分析師，長(zhǎng)期數(shù)字生活服務(wù)（外賣、團(tuán)購(gòu)、到家服務(wù)等）、在線旅游、移動(dòng)出行、在線教育、數(shù)字健康等賽道，服務(wù)于滴滴出行、攜程、同程、美團(tuán)、餓了么等知名互聯(lián)網(wǎng)公司，每年接受數(shù)百次國(guó)內(nèi)外主流媒體采訪。（合作聯(lián)系加微信：clt7513，備注單位+職務(wù)+姓名）
【小貼士】
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