(網經社訊)9月5日消息，中信建投證券發(fā)布研究報告，首次對藥師幫（9885.HK）進行覆蓋并給予"買入"評級。該機構指出，藥師幫近年來營業(yè)收入從2020年的60.6億元增長至2024年的179.04億元，復合年增長率達到31.1%，顯示出顯著的規(guī)模擴張能力。
網經社數(shù)字健康臺（HLTH.100EC.CN）獲悉，公司的業(yè)務多元化布局被認為是其盈利改善的關鍵因素。自營業(yè)務中，廠牌首推及自有品牌業(yè)務增長迅速，帶動了整體收入和毛利率的提升；平臺業(yè)務的傭金率與補貼率凈差持續(xù)擴大，進一步改善了盈利能力。此外，POCT設備的逐步推廣正在形成"醫(yī)+藥+檢"協(xié)同效應，推動多元業(yè)務進入收獲期。
財務表現(xiàn)方面，藥師幫2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入98.43億元，同比增長11.7%；歸母凈利潤達到0.78億元，同比大幅增長258%，延續(xù)了2024年扭虧為盈的良好態(tài)勢。中信建投預測，公司2025-2027年歸母凈利潤將分別達到1.48億元、3.15億元和5.12億元，同比增長幅度分別為393.6%、112.3%和62.7%。
除中信建投外，其他券商也表達了對藥師幫的樂觀看法。信達證券強調廠牌首推業(yè)務為公司提供了強勁增長動力，長城證券則看好自有品牌業(yè)務的高增長態(tài)勢，預計公司2025-2027年凈利潤可能達到1.24億元、3.79億元和7.20億元，兩家機構均維持"買入"評級。
市場表現(xiàn)方面，藥師幫股價從年初的5港元附近最高上漲至11港元左右，年內漲幅一度超過120%。盡管近期股價在10港元附近震蕩，但分析認為這可能是新老股東籌碼交換過程中的階段性整固，基于公司基本面向好和盈利能力的持續(xù)提升，后續(xù)仍有可能向上突破。
