日韩成人黄片电影|日本高清无码免费一区|久久草在线免费青青青av|91人人草人人操人人爽|亚洲AV成人Av|多人轮奸视频播放免费成人|91性生活电影日韩在线妻|国内日本欧美在线|日韩欧美图片区偷窥自拍|一区毛片电影无码成人国产

當前位置:100EC>數字零售>若羽臣正式遞表港交所 啟動"A+H"雙資本市場布局
若羽臣正式遞表港交所 啟動"A+H"雙資本市場布局
網經社發(fā)布時間:2025年09月22日 14:46:56

(網經社訊)9月19日,廣州若羽臣科技股份有限公司正式向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交了發(fā)行H股并在香港主板掛牌上市的申請材料,標志著這家深主板電商代運營第一股正式開啟“A+H”雙資本平臺征程。(詳情見 #網經社 專題:http://www.99poke.cn/zt/dsdcf/

出品 | 網經社

撰寫 | 南燭

一審 | 無痕

二審 | 云馬

配圖 | 網經社圖庫

一、從代運營到自有品牌 戰(zhàn)略轉型驅動港股上市

若羽臣以電商代運營業(yè)務起家,于2020年在深交所成功上市。同年,公司孵化自有品牌“綻家”,開啟從代運營向自有品牌業(yè)務發(fā)展的戰(zhàn)略升級轉型

隨著港交所IPO新規(guī)在2025年8月4日正式生效,放寬了“A+H”股公司的上市條件,包括降低公眾持股比例、加快備案審核等,為若羽臣的跨境資本布局創(chuàng)造了有利條件。

9月19日,廣州若羽臣科技股份有限公司(以下簡稱"若羽臣")正式向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交了發(fā)行境外上市股份(H股)并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請。據悉,若羽臣已與中信建投國際、廣發(fā)證券達成合作,由兩家頭部券商擔任本次H股發(fā)行的聯(lián)席保薦人。公司于同日在香港聯(lián)交所網站刊登了本次發(fā)行的申請材料。

圖片.png

選擇此時赴港上市,是公司依據總體發(fā)展戰(zhàn)略及運營需要所做出的決策,旨在進一步提高資本實力和綜合競爭力,提升國際化品牌形象,增強境外融資能力。

據網經社企業(yè)庫COP.100EC.CN)顯示,“若羽臣”屬于廣州若羽臣科技股份有限公司,成立于2011年,法定代表人為王玉。若羽臣自稱是全球優(yōu)質快消品品牌的電子商務綜合服務商,秉承“為世界優(yōu)質品牌鏈接每個中國家庭”的經營理念,為優(yōu)質品牌商提供品牌定位、店鋪運營、渠道分銷、整合營銷、數據挖掘、倉儲物流等全方位的電子商務綜合服務

image.png

二、營收凈利高速增長 自有品牌占比迅速提升

近年來若羽臣業(yè)績表現亮眼。8月19日晚,若羽臣(003010.SZ)發(fā)布2025年半年報,營收凈利保持高速增長。報告期內,公司實現營業(yè)收入13.19億元,同比增長67.55%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.72億元,同比增長85.60%,盈利能力和經營質量進一步增強。?

屏幕截圖 2025-08-21 092207.png

網經社數字零售臺DR.100EC.CN)了解到,上半年,公司自有品牌業(yè)務增長動能強勁,實現營業(yè)收入6.03億元,同比大幅增長242.42%,占公司整體營收的45.75%,逐步成長為公司發(fā)展的重要增長引擎。其中,綻家實現營業(yè)收入4.44億元,同比增長157.11%,斐萃實現營業(yè)收入1.60億元,遠超公司預期。

屏幕截圖 2025-08-21 092220.png

公開資料顯示,截至2022年、2023年、2024年及2025年6月30日止年度,若羽臣的收入分別為12.17億元、13.66億元、17.66億元,2022年至2024年的復合年增長率為20.4%。截至2024年及2025年6月30日止六個月,收入分別為7.87億元、13.19億元。

image.png

若羽臣聚焦自有品牌發(fā)展,持續(xù)拓展品牌管理業(yè)務,并保持代運營業(yè)務的健康增長,通過全鏈路、全渠道的數字化能力,持續(xù)強化增長韌性。在積極拓展業(yè)務邊界,推進品牌管理戰(zhàn)略的同時,公司不僅實現了營收和利潤的再次雙增,更深度激活了組織內生動力與業(yè)務全鏈路效能。

三、全球化布局與可持續(xù)增長面臨考驗

中國服務貿易協(xié)會全球跨境電商研究院專家、網經社電子商務研究中心主任曹磊認為,盡管業(yè)績增長迅速,若羽臣也面臨著諸多挑戰(zhàn)。

首先,估值與流動性風險是首要問題。若羽臣當前A股動態(tài)市盈率約80倍,顯著高于行業(yè)平均水平。港股中小市值股票流動性普遍不佳,可能影響其估值表現。

其次,國際化戰(zhàn)略的執(zhí)行效果有待檢驗。公司計劃將自有品牌出海的目光率先聚焦于東南亞等地區(qū)。

再次,東南亞電商代運營市場已被Lazada、Shopee等巨頭占據70%以上份額,若羽臣缺乏本地化運營經驗和技術優(yōu)勢,突破難度不小。

最后,業(yè)務模式穩(wěn)定性也面臨考驗。品牌管理業(yè)務雖然快速增長,但本質仍是為他人做嫁衣,難以形成護城河。越來越多品牌正在收回運營權,若羽臣需在“代運營”與“自主品牌”之間找到平衡點。

4a596994c8f26d16d10d11265b085f97_720.jpg

中國服務貿易協(xié)會全球跨境電商研究院專家、網經社電子商務研究中心主任曹磊表示,若羽臣與多家國際快消品牌及電商平臺建立了深度合作,其業(yè)務發(fā)展與這些合作伙伴關系緊密相關。若未來無法維持與這些核心品牌及平臺的穩(wěn)固合作,或主要合作方戰(zhàn)略發(fā)生調整,可能對公司的持續(xù)運營和增長帶來不確定性。若羽臣需要進一步拓展并深化與合作伙伴的多維度協(xié)同,增強合作關系的抗風險能力,以應對潛在的市場波動和行業(yè)競爭。

86d20e782a786e3143e74e6e73eb2c4c.png

另外,若羽臣也面臨業(yè)務集中度較高的挑戰(zhàn)。公司此前在招股書中披露,其與部分頭部國際品牌合作歷史悠久,合作關系良好,但也在一定程度上存在對少數品牌和渠道依賴的情況。盡管公司近年來積極培育自有品牌并已初見成效,降低了對單一品牌和渠道的依賴,但仍需持續(xù)優(yōu)化客戶與渠道結構,進一步提升經營的多樣性和韌性。

為應對這些挑戰(zhàn),中國服務貿易協(xié)會全球跨境電商研究院專家、網經社電子商務研究中心主任曹磊指出,若羽臣需要解決以下核心問題

第一,公司面臨高估值與流動性壓力的平衡問題。其A股動態(tài)市盈率約80倍,顯著高于行業(yè)平均水平,而港股中小市值股票流動性普遍不佳,可能影響其估值表現。如何在國際資本市場獲得合理估值并維持流動性,是此次H股上市的一大挑戰(zhàn)。

第二,業(yè)務模式的可持續(xù)性與抗風險能力亟待加強。公司存在對少數核心品牌及渠道的依賴,盡管自有品牌業(yè)務增長迅猛(2025年上半年營收占比達45.75%),但代運營業(yè)務持續(xù)下滑(2024年同比下降18.95%)。若羽臣需在“代運營”與“自主品牌”之間找到平衡,優(yōu)化客戶與渠道結構,降低集中度風險,并構建更穩(wěn)固的護城河。

第三,國際化戰(zhàn)略的有效實施與本地化能力構建是另一大挑戰(zhàn)。公司計劃將自有品牌出海聚焦于東南亞市場,但該市場已被Lazada、Shopee等巨頭占據超70%份額,若羽臣缺乏本地化運營經驗和顯著技術優(yōu)勢,突破難度較大。

第四,高昂的費用投入正侵蝕利潤空間。2025年上半年銷售費用同比激增124.23%,三費占營收的比例高達49.71%,導致凈利潤率僅維持在5.48%。公司需提升資金使用效率和營銷轉化效果,確保收入增長能有效轉化為利潤。

第五,債務與現金流壓力凸顯。截至2025年上半年,公司資產負債率升至50.56%,經營活動產生的現金流量凈額同比下降40.52%。自有品牌的重資產運營模式帶來了資金鏈壓力,如何優(yōu)化現金流管理、控制債務規(guī)模并保障研發(fā)與渠道投入的連續(xù)性,是確保其可持續(xù)發(fā)展的關鍵。

網經社企業(yè)庫(COP.100EC.CN)顯示,電商代運營公司包括悠可、碧橙電商、上佰電商、火蝠電商、索象電商等。此外,電商服務商主要玩家還包括:電商SaaS服務商類:微盟、有贊、光云科技、聚水潭、企邁科技;全鏈路服務商:樂其電商、千匠網絡、網營科技、魔筷科技;DP類服務商:融趣傳媒、構美等。

【小貼士】

網經社深耕數字經濟行業(yè)18年,長期關注數字零售,旗下數字零售臺(DR.100EC.CN)重點報道和研究的公司有(1)綜合電商:京東、淘寶、天貓、拼多多、蘇寧易購、唯品會、得物等;(2)直播電商:抖音、快手、視頻號、淘寶直播、京東直播、多多直播、蘑菇街直播、唯品會直播、小紅書直播等;(3)生鮮電商:本來生活、京東到家、美團閃購、淘寶買菜、多點、叮咚買菜、樸樸超市、美團買菜、盒馬鮮生、多多買菜、美團優(yōu)選等;(4)社交電商:識貨、芬香、花生日記、粉象生活、夢餉集團等;(5)二手電商:閑魚、轉轉、找靚機、愛回收、紅布林等;(6)美妝電商:聚美優(yōu)品、逸仙電商、親親網等;(7)酒水電商:i茅臺、酒仙網、1919酒類直供、酒便利、也買酒、中酒網、酒廷1990等;(8)寵物電商:波奇網、E寵商城、寵物家、瘋狂的小狗等;(9)電商服務商:微盟、有贊、微店、光云科技、壹網壹創(chuàng)、麗人麗妝、寶尊電商、店寶寶、若羽臣等;(10)母嬰電商:寶貝格子、寶寶樹、媽媽幫、親寶寶等;(11)汽車電商:京東養(yǎng)車、天貓養(yǎng)車、途虎養(yǎng)車、瓜子二手車、人人車、好車無憂、優(yōu)信、賣好車等;(12)奢侈品電商:寺庫、包大師、唯禮網、識季、爆爆奢、妃魚等;(13)鮮花電商:花加、花禮網、買花網、花點時間等;(14)私域電商:快團團、鯨靈集團、好衣庫、群接龍、團團團等。

52999564dc1da80c5db26ce2746c30ff_720.png

網經社數字零售臺(DR.100EC.CN)是一站式數字零售門戶,旗下運營:直播、社交、社區(qū)團購、農村、生鮮、汽車、二手、母嬰等系列頻道,提供包括:媒體、報告榜單、融資、會議、營銷、培訓供應鏈融資等服務,是數字零售從業(yè)者、媒體、投資者的首選平臺。

浙江網經社信息科技公司擁有18年歷史,作為中國領先的數字經濟新媒體、服務商,提供“媒體+智庫”、“會員+孵化”服務;(1)面向電商平臺、頭部服務商等PR條線提供媒體傳播服務;(2)面向各類企事業(yè)單位、政府部門、培訓機構、電商平臺等提供智庫服務;(3)面向各類電商渠道方、品牌方、商家、供應鏈公司等提供“千電萬商”生態(tài)圈服務;(4)面向各類初創(chuàng)公司提供創(chuàng)業(yè)孵化器服務。

網經社“電數寶”電商大數據庫(DATA.100EC.CN,免費注冊體驗全庫)基于電商行業(yè)18年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司數據,150+獨角獸、200+千里馬公司數據,4000+起投融資數據以及10萬+互聯(lián)網APP數據,全面覆蓋“頭部+腰部+長尾”電商,旨在通過數據可視化形式幫助了解電商行業(yè),挖掘行業(yè)市場潛力,助力企業(yè)決策,做電商人研究、決策的“好參謀”。

【版權聲明】秉承互聯(lián)網開放、包容的精神,網經社歡迎各方(自)媒體、機構轉載、引用我們原創(chuàng)內容,但要嚴格注明來源網經社;同時,我們倡導尊重與保護知識產權,如發(fā)現本站文章存在版權問題,煩請將版權疑問、授權證明、版權證明、聯(lián)系方式等,發(fā)郵件至NEWS@netsun.com,我們將第一時間核實、處理。

        平臺名稱
        平臺回復率
        回復時效性
        用戶滿意度
          微信公眾號
          微信二維碼 打開微信“掃一掃”
          微信小程序
          小程序二維碼 打開微信“掃一掃”