(網(wǎng)經(jīng)社訊)國聯(lián)股份2025年中報顯示，公司主營收入240.49億元，同比下降6.52%；歸母凈利潤6.8億元，同比下降4.62%；扣非凈利潤6.78億元，同比上升11.21%。
2025年第二季度，公司單季度主營收入130.3億元，同比上升7.64%；單季度歸母凈利潤4.1億元，同比上升2.56%；單季度扣非凈利潤4.11億元，同比上升10.16%。公司負債率為47.96%，投資收益為-515.85萬元，財務費用為5657.05萬元，毛利率為6.35%。
一、主業(yè)短期承壓，但盈利質量顯著提升
盡管收入和歸母凈利潤同比下滑，但一個關鍵指標——扣非凈利潤——實現(xiàn)了11.21%的同比增長，達到6.78億元。這一數(shù)據(jù)的強勁增長表明，公司主營業(yè)務的盈利能力正在增強?？鄯莾衾麧櫶蕹朔墙?jīng)常性損益的影響，更能真實反映企業(yè)核心經(jīng)營的健康狀況。其大幅增長，說明公司在成本控制、運營效率或核心業(yè)務盈利能力方面取得了實質性改善。
二、單季度數(shù)據(jù)亮眼，復蘇趨勢確立
更值得關注的是2025年第二季度的表現(xiàn)。單季度營收達130.3億元，同比增長7.64%，成功實現(xiàn)由負轉正。歸母凈利潤為4.1億元，同比增長2.56%；而扣非凈利潤達到4.11億元，同比增長10.16%。這組數(shù)據(jù)清晰地表明，公司自二季度起已走出低谷，重回增長軌道。特別是扣非凈利潤的增速顯著高于歸母凈利潤，再次印證了核心業(yè)務動能的強勁恢復。
三、財務狀況穩(wěn)健，運營效率待觀察
截至報告期末，公司負債率為47.96%，處于相對合理的水平，財務結構保持穩(wěn)健，具備持續(xù)發(fā)展的基礎。毛利率為6.35%，雖未在文中提供同比數(shù)據(jù)，但結合扣非利潤的大幅增長，推測其在成本控制或高毛利業(yè)務拓展上可能有所成效。財務費用為5657.05萬元，投資收益為-515.85萬元，顯示公司當前仍以主業(yè)經(jīng)營為核心，對外投資尚未形成有效收益貢獻，甚至略有拖累。
總結：
綜合來看，國聯(lián)股份2025年上半年的業(yè)績呈現(xiàn)出“總量承壓、結構向好、季度反轉”的特點。雖然上半年整體收入和利潤有所下滑，但核心盈利能力（扣非凈利潤）的顯著提升以及二季度的全面回暖，釋放出強烈的積極信號。這表明公司前期的戰(zhàn)略調整或市場策略已初見成效，經(jīng)營拐點或已出現(xiàn)。
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