(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月22日，由騰訊等知名機(jī)構(gòu)入股的私域SaaS解決方案供應(yīng)商“小鵝通”向港交所主板遞交上市申請(qǐng)（詳見 #網(wǎng)經(jīng)社 專題：http://www.99poke.cn/zt/gicxet/ ），“光環(huán)”加身下，“小鵝通”的上市之路能否順暢？
以下為中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)直播電商委副會(huì)長(zhǎng)、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊解讀。
中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)直播電商委副會(huì)長(zhǎng)、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，電商的27年發(fā)展歷經(jīng)了貨架電商、直播電商、私域電商三個(gè)主要階段，其中貨架電商與直播電視屬于公域電商范疇。而私域電商作為私域電商近年來的銷售新業(yè)態(tài)，正處于快速發(fā)展階段。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2024年中國(guó)私域電商市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告》(報(bào)告下載:http://www.99poke.cn/zt/2024sydsbg)顯示，2024年私域電商交易規(guī)模達(dá)到5萬億元，同比增長(zhǎng)8.69%。
曹磊進(jìn)而表示，目前私域電商類型有：1、平臺(tái)型：微信、快手、抖音、小紅書、微博、夢(mèng)餉科技、鯨靈集團(tuán)、全球家精選、遠(yuǎn)方好物等；2、品牌型：ACCESS、云集、辰頤物語等；3、直播渠道型：山河好物、小冠優(yōu)選、品多多、V廚、磐康年華、福壽大街、好易購(gòu)等；4、團(tuán)長(zhǎng)渠道型：咪咪兔甄選、魔都P媽、海濤優(yōu)選、灰媽團(tuán)購(gòu)等；5、工具型：有贊、微盟、小鵝通、快團(tuán)團(tuán)、群接龍等；6、服務(wù)商型：微店、芬香、聚寶贊、用友、小裂變、艾客、星云有客等。
曹磊表示，小鵝通業(yè)務(wù)模式的核心在于提供一站式私域運(yùn)營(yíng)解決方案，整合了電商、數(shù)字化營(yíng)銷及CRM三大模塊。其增長(zhǎng)很大程度上得益于“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)”的策略以及與客戶業(yè)務(wù)規(guī)模掛鉤的定價(jià)模式。小鵝通業(yè)務(wù)高度依賴微信生態(tài)（如公眾號(hào)、小程序）及騰訊的云計(jì)算資源，而騰訊既是其最大供應(yīng)商又是客戶，這種“既當(dāng)裁判又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員”的關(guān)系可能削弱其獨(dú)立性。
曹磊認(rèn)為，小鵝通的上市之路并非一帆風(fēng)順，其合規(guī)問題成為潛在“雷區(qū)”。作為技術(shù)平臺(tái)，其商戶多次因虛假宣傳、非法薦股退款糾紛等問題被監(jiān)管部門處罰，甚至登上“電訴寶”投訴榜單前列。據(jù)“電訴寶”（315.100EC.CN）投訴數(shù)據(jù)顯示，按投訴量由多至少排名，2025年至今，微店、有贊、小鵝通、千牛、微盟、店寶寶等頻頻被用戶投訴。
曹磊總結(jié)道，隨著《電子商務(wù)法》《個(gè)人信息保護(hù)法》等監(jiān)管趨嚴(yán)，此外，由網(wǎng)經(jīng)社參編的《私域直播電商合規(guī)管理體系》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)也在籌備中，私域直播、知識(shí)付費(fèi)等高風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)景的合規(guī)成本將顯著上升。小鵝通遞表體現(xiàn)了私域SaaS賽道的高成長(zhǎng)性，但其財(cái)務(wù)健康度、生態(tài)依賴性及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)仍是懸頂之劍。若上述問題未妥善解決，其港股IPO之路恐面臨較大挑戰(zhàn)。
專家介紹：曹磊，網(wǎng)經(jīng)社總編輯，國(guó)家發(fā)改委認(rèn)定“一帶一路”TOP10影響力社會(huì)智庫網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任，中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)直播電商委副會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)廣告協(xié)會(huì)學(xué)術(shù)與教育工作委員會(huì)委員，杭州市電子商務(wù)協(xié)會(huì)新零售專委會(huì)主任、《未來科技法學(xué)》雜志編委會(huì)顧問。20年專注于互聯(lián)網(wǎng)媒體、電子商務(wù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)報(bào)道與研究，是我國(guó)電商重要推動(dòng)者、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)首倡者、數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫智囊。與數(shù)百余家國(guó)內(nèi)主流電商、互聯(lián)網(wǎng)公司保持密切合作與跟蹤，并擔(dān)任多家國(guó)內(nèi)多家頭部電商上市公司、獨(dú)角獸公司戰(zhàn)略顧問和海內(nèi)外多家機(jī)構(gòu)投融資顧問。是我國(guó)電商互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域屈指可數(shù)的融理論、實(shí)踐一體的務(wù)實(shí)專家，具有廣泛業(yè)內(nèi)影響力。屢屢擔(dān)任清華、北大、浙大、上海交大客座教授，累計(jì)演講、授課、內(nèi)訓(xùn)幾百場(chǎng)，政企學(xué)員遍布全國(guó)。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)18年，長(zhǎng)期關(guān)注直播電商，旗下直播電商臺(tái)（DR.100EC.CN）重點(diǎn)報(bào)道、研究與服務(wù)的有：1.平臺(tái)類：淘寶直播、多多直播、京東直播、抖音電商、快手電商、蘇寧直播、蘑菇街直播、唯品會(huì)直播、小紅書直播、嗶哩嗶哩、視頻號(hào)；2.MCN類：謙尋文化、美腕、辛有志嚴(yán)選、遙望、交個(gè)朋友、無憂傳媒、東方甄選、與輝同行、如涵、泰洋川禾、蜂群文化、大禹網(wǎng)絡(luò)、青藤文化、宸帆、嘻柚互娛、構(gòu)美、快美、古麥嘉禾、二咖傳媒、熱度電商、集淘、洋蔥視頻、侵塵文化、乾派文化、仙梓文化、緹蘇、彥祖文化、君盟、白兔控股、愿景未來、優(yōu)蜜、全尚文化、銳趣文化、三只羊網(wǎng)絡(luò)、奇東傳媒、麥芽傳媒、奇光傳媒；3.服務(wù)商類：有贊、微盟、魔筷科技、蚊子會(huì)、小鵝通、商派、大商創(chuàng)、紅唄、米絡(luò)星傳媒、眾燦互動(dòng)、?銀河眾星、巨鯨幫幫、云犀直播、影行天下、索象、微贊直播、微吼直播、有播、優(yōu)大人、蟬媽媽、飛瓜數(shù)據(jù)；4.電商主播類：李佳琦、蛋蛋、辛巴、羅永浩、董宇輝、時(shí)大漂亮、廣東夫婦、瘋狂小楊哥、太原老葛、蜜蜂驚喜社、香菇來了、賈乃亮、董先生、陳潔kiki、烈兒寶貝、劉媛媛、高芋芋、多余和毛毛姐、小小101、麥小登、老吳很帥、陳三廢姐弟、國(guó)岳、彩虹夫婦、黃宥明、駱王宇、郝劭文、李宣卓、董潔；5.生活服務(wù)電商類：美團(tuán) 攜程。
網(wǎng)經(jīng)社直播電商臺(tái)（LIVE.100EC.CN）是一站式直播電商門戶，旗下運(yùn)營(yíng)：行業(yè)資訊、行業(yè)研究、行業(yè)數(shù)據(jù)等系列頻道，提供包括：媒體、報(bào)告榜單、融資、會(huì)議、營(yíng)銷、培訓(xùn)、供應(yīng)鏈融資等服務(wù)，是數(shù)字零售從業(yè)者、媒體、投資者的首選平臺(tái)。
