(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，阿里拍賣平臺(tái)掛出一則股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，航天通信控股集團(tuán)股份有限公司持有的浙江信航支付有限公司（以下簡(jiǎn)稱“信航支付”）49%股權(quán)因無人出價(jià)最終流拍。
拍賣公告顯示，信航支付49%股權(quán)的評(píng)估價(jià)為5111萬元，起拍價(jià)4650萬元。盡管起拍價(jià)相較評(píng)估價(jià)已經(jīng)下降了不少，但信航支付49%股權(quán)拍賣依然遇冷。
01整體估值不足億元
按照49%股權(quán)的起拍價(jià)為4650萬元來計(jì)算，信航支付的整體估值在約9489.8萬元。這一估值水平與此前支付牌照動(dòng)輒數(shù)億的市場(chǎng)行情形成鮮明對(duì)比，也從側(cè)面反映出當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)部分支付機(jī)構(gòu)股權(quán)的態(tài)度變化。
值得注意的是，這并非信航支付首次轉(zhuǎn)讓股權(quán)。早在去年，信航支付49%股權(quán)就在廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出售，轉(zhuǎn)讓方為航天通信控股集團(tuán)股份有限公司，當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)讓底價(jià)5111.20萬元。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，截至2024年6月末，信航支付的資產(chǎn)總額為48430.07萬元，但在2024年上半年，信航支付僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入569.55萬元，凈利潤(rùn)卻虧損了5573.45萬元。
資料顯示，信航支付成立于2002年，注冊(cè)資本10000萬元，最早由航天通信控股集團(tuán)股份有限公司全資控股，曾用名浙江航天電子信息產(chǎn)業(yè)有限公司。
2012年，信航支付獲得央行頒發(fā)的支付牌照，業(yè)務(wù)類型包括預(yù)付卡發(fā)行與受理（浙江省）、互聯(lián)網(wǎng)支付（全國(guó)）。支付牌照重新劃分后，信航支付的業(yè)務(wù)類型變更為儲(chǔ)值賬戶運(yùn)營(yíng)Ⅰ類、儲(chǔ)值賬戶運(yùn)營(yíng)Ⅱ類（浙江?。?。
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，上海伊千網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)有限公司為信航支付的大股東，持股比例為51%，航天通信控股集團(tuán)股份有限公司持有信航支付49%的股份。
透過股權(quán)穿透發(fā)現(xiàn)，上海伊千網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)有限公司由杭州乒乓智能技術(shù)有限公司（PingPong）全資控股，因此PingPong通過間接持股成為信航支付的實(shí)際控制人。
官網(wǎng)顯示，PingPong成立于2015年，誕生于全球跨境電子交易蓬勃發(fā)展的浪潮中。目前，PingPong在全球設(shè)有超30個(gè)分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)覆蓋超200個(gè)國(guó)家和地區(qū)，截至2024年12月，累計(jì)促成交易規(guī)模近20000億人民幣。
02多次轉(zhuǎn)讓失敗
在支付行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，支付牌照的價(jià)值評(píng)估不再單純依賴牌照本身，而是更多與機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況、合規(guī)記錄、業(yè)務(wù)前景等掛鉤。信航支付近年來的被罰情況，可能也是影響其股權(quán)價(jià)值的一個(gè)重要因素。
2024年，信航支付因違反機(jī)構(gòu)管理規(guī)定、違反商戶管理規(guī)定、違反清算管理規(guī)定、違反賬戶管理規(guī)定、未按規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)、未按規(guī)定保存客戶身份資料和交易記錄、未按規(guī)定報(bào)送可疑交易報(bào)告、與身份不明的客戶進(jìn)行交易或者為客戶開立匿名賬戶/假名賬戶等8項(xiàng)違法行為被央行警告，沒收違法所得約1596萬元，罰款2825萬元，合計(jì)罰沒超4400萬元。
對(duì)于潛在的股權(quán)受讓方而言，這樣的合規(guī)“黑歷史”意味著需要承擔(dān)更高的整改成本和潛在的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，自然會(huì)對(duì)股權(quán)購(gòu)買持謹(jǐn)慎態(tài)度。
實(shí)際上，自從上海伊千網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)有限公司在2015年以2.01億元的成交價(jià)競(jìng)得信航支付51%股權(quán)后，航天通信一直在尋求將剩余的49%的股份進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，從而進(jìn)一步聚焦主業(yè)。
早在2016年10月，航天通信就曾嘗試出讓其持有的信航支付49%股權(quán)，當(dāng)時(shí)掛牌價(jià)格為2.03億元，不過最終未能尋覓到合適的受讓方，股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜擱置。
到了2017年，信航支付49%股權(quán)的評(píng)估值已降至1.17億元，但航天通信卻將該部分股權(quán)的掛牌底價(jià)上調(diào)至2.33億元。這一“評(píng)估值下降而掛牌價(jià)反升”的操作，很快引起了上海證券交易所的關(guān)注，航天通信還收到了上交所的問詢函。
如今信航支付的起拍價(jià)格，相比當(dāng)年已經(jīng)大打折扣。一方面與行業(yè)的大環(huán)境有關(guān)，支付牌照的價(jià)格在2016年—2018年達(dá)到頂峰后，逐漸回歸理性；另一方面，缺乏良好合規(guī)記錄和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)基本面的支付機(jī)構(gòu)，即便持有牌照，也難以獲得市場(chǎng)認(rèn)可，這也導(dǎo)致了多家支付機(jī)構(gòu)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及拍賣未能順利進(jìn)行，流拍現(xiàn)象已十分普遍。
