(網(wǎng)經(jīng)社訊)公司動(dòng)態(tài)事項(xiàng)
公司公布了2020年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.63億元，同比增長(zhǎng)32.59%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6854.82萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.44%。
事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)
交易額及訂單量雙雙保持快速增長(zhǎng)
公司上半年確認(rèn)凈交易額90.99 億元，同比增長(zhǎng)37.69%；確認(rèn)訂單量6081.35 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)52.36%，保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。二季度公司業(yè)績(jī)變現(xiàn)更是亮麗，單季度確認(rèn)收入2.36 億元，同比增長(zhǎng)38.77%，環(huán)比增長(zhǎng)86.60%，主要是受益于618 促銷(xiāo)期間，公司促成的交易額再創(chuàng)新高。
僅618 當(dāng)天，公司就確認(rèn)凈交易額10.02 億元，同比增長(zhǎng)達(dá)69.11%。
分產(chǎn)品品類(lèi)看，618 期間，公司促成的食品生鮮品類(lèi)的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)顯著，銷(xiāo)售額突破3.2 億元，同比增速達(dá)74%，其銷(xiāo)售額僅次于電腦數(shù)碼、家電這兩個(gè)公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)品類(lèi)，成為近期公司增長(zhǎng)最快的新興品類(lèi)之一。
上半年公司綜合毛利率70.17%，同比下降1.91 個(gè)百分點(diǎn)，主要系IT資源使用費(fèi)、活動(dòng)成本、職工薪酬等成本增長(zhǎng)所致。公司期間費(fèi)用率50.73%，較去年同期下降0.38 個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用控制得當(dāng)。
新增注冊(cè)用戶(hù)數(shù)超去年同期，持續(xù)推進(jìn)內(nèi)容生態(tài)多元化上半年，新冠疫情的爆發(fā)，促使線上商品零售的滲透率顯著提升。公司也把握機(jī)會(huì)適度加強(qiáng)了市場(chǎng)投放，新增用戶(hù)規(guī)模有所增長(zhǎng)。截至6月底，公司累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)1344.53 萬(wàn)，移動(dòng)端App 激活量4190.27萬(wàn)，分別較2019 年底增長(zhǎng)228.7 萬(wàn)、589.22 萬(wàn)，新增注冊(cè)用戶(hù)、App激活量均超去年同期水平。公司月活躍用戶(hù)數(shù)也保持了正增長(zhǎng)，上半年月均活躍用戶(hù)數(shù)2978.25 萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)16.33%。
公司繼續(xù)發(fā)力內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，社區(qū)活躍度有所增長(zhǎng)，上半年公司平臺(tái)上的內(nèi)容發(fā)布數(shù)量達(dá)328.75 萬(wàn)，同比大幅增長(zhǎng)107.99%，其中UGC 內(nèi)容占比進(jìn)一步提升，UGC 內(nèi)容發(fā)布數(shù)量已經(jīng)占到全部?jī)?nèi)容的83.96%。上半年，公司還還對(duì)App 進(jìn)行了升級(jí)改版，追加了多項(xiàng)新功能，包括新增本地服務(wù)類(lèi)功能“生活”頻道，引入視頻、直播等新的內(nèi)容形式等，多元化的內(nèi)容生態(tài)建設(shè)幫助公司更好地服務(wù)于用戶(hù)越發(fā)分散、多變的需求，是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要支撐。
盈利預(yù)測(cè)與估值
公司作為內(nèi)容型電商導(dǎo)購(gòu)的龍頭企業(yè)之一，其商業(yè)模式和變現(xiàn)路徑成熟，在用戶(hù)規(guī)模、內(nèi)容多樣性、市場(chǎng)口碑等方面具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)成為諸多電商、品牌商獲取用戶(hù)、提升品牌影響力的重要渠道。預(yù)計(jì)2020-2022 年歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為1.52 億元、1.86 億元和2.23 億元，EPS分別為1.89 元、2.30 元和2.77 元，對(duì)應(yīng)PE 為59.32、48.72 和40.57倍。未來(lái)6 個(gè)月內(nèi)，維持“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；新興內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)模式的沖擊；政策風(fēng)險(xiǎn)；客戶(hù)集中度較高；用戶(hù)增長(zhǎng)乏力
