(網(wǎng)經社訊)小家電市場中期可預見的消費升級機遇小家電行業(yè)空間大，可創(chuàng)新品類多。目前符合中式飲食習慣的傳統(tǒng)廚房小家電滲透率和保有量較高，功能齊全。行業(yè)增量主要來源于目前滲透率較低的環(huán)境、個護小家電，以及在外觀、設計、功能集成化的西式廚房小家電。新興小家電品類目前行業(yè)集中度低，行業(yè)處于紅利期間，新品牌具有機遇。
受益家庭小戶型趨勢，“一人食”概念的廚房小家電具備產品升級后的溢價能力，環(huán)境清潔器具的品類教育程度在疫情影響下加速，顏值經濟下對個護小家電的購買力強。當前的人口年齡結構、消費者教育程度、廠商產品出新可支撐未來3-5 年小家電消費升級機遇。
新零售轉型加速雙線融合，提升需求匹配效率小家電起步期銷售渠道以線下為主，初期小家電品牌積極布局線下渠道，零售入駐場所以商超百貨、家電連鎖賣場等為主。
此后線上渠道興起，因小家電單價低、免安裝等屬性更貼合線上渠道，線上渠道占比持續(xù)提升，目前超過70%。隨著線上流量紅利的消失，引流成本越來越貴，行業(yè)面臨新零售轉型，開拓線下門店流量價值。新零售可雙線融合促進線下向線上導流，降低新品牌獲客成本，打通雙線數(shù)據(jù)共享，根據(jù)需求痛點進行定制化產品研發(fā)，針對用戶畫像進行精準營銷。
優(yōu)勢品類走技術升級路線，新興品類培育市場美九蘇品牌卡位廚房烹飪類大單品，產品屬性和品牌定位下價格帶較高，線下渠道和規(guī)模優(yōu)勢下格局地位穩(wěn)固，市場集中度高。在已有優(yōu)勢品類下進行產品技術升級較易，如電飯煲向IH技術方向發(fā)展，豆?jié){機向破壁機、榨汁機方向發(fā)展。
新興品類在借助線上渠道低進入成本的優(yōu)勢同時對營銷的依賴程度較深，對清晰的產品賣點、直觀吸引的外觀設計、需求痛點的持續(xù)挖掘、產品出新速度的保持、全SKU 的覆蓋均有考驗。而部分滲透率較低的品類尚需加強對消費的教育程度，共同培育擴產市場。
投資建議
小家電行業(yè)不同品類間屬于不同的生命階段，高單價高滲透率的大單品市場已被美九蘇培育完善，龍頭可享受穩(wěn)定的增長中樞，產品技術創(chuàng)新路線具有優(yōu)勢可延長產品生命周期，同時積極擁抱新零售轉型提升終端市場的需求匹配效率。美九蘇等龍頭企業(yè)在平臺化優(yōu)勢下，品類擴充可借助現(xiàn)有渠道優(yōu)勢加速進展。
此外，小家電行業(yè)的新興增長點在于外觀、設計、功能集成化的西式廚房小家電及環(huán)境清潔、個護類小家電。西式廚房小家電品類豐富，既可切入長尾市場進行全品類覆蓋，亦可于細微處挖掘需求痛點，對供應鏈響應能力及營銷策劃等要求較高。我們推薦一：市場格局穩(wěn)固，品牌渠道優(yōu)勢顯著的蘇泊爾、美的集團、九陽股份；
二：多年ODM 積累了研發(fā)設計優(yōu)勢、對本土市場需求挖掘、內容營銷具有成功經驗可復制新寶股份；多SKU 產品功能覆蓋全年齡段全場景的創(chuàng)意小家電品牌小熊電器；及受益標的——專注細分高成長品類、建立技術領先優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢的掃地機器人品牌科沃斯等。
風險提示
行業(yè)競爭加劇，新品類推廣不及預期，海外市場表現(xiàn)不及預期。
