(網(wǎng)經(jīng)社訊)行情回顧：過(guò)去一周A 股醫(yī)藥股板塊指數(shù)上漲3.15%，上證綜指上漲2.75%，深證成指上漲4.04%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.82%。
評(píng)論
醫(yī)療健康各版塊表現(xiàn)良好。過(guò)去一周整體市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)良好。
從子版塊來(lái)看，中藥上漲2.27%，醫(yī)療器械上漲1.83%，化學(xué)制藥上漲4.30%，醫(yī)療服務(wù)上漲4.16%，生物制品上漲3.24%，醫(yī)療商業(yè)上漲0.19%。我們認(rèn)為，醫(yī)療器械板塊主要受益于國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生加速建設(shè)帶來(lái)的醫(yī)療器械產(chǎn)品需求持續(xù)上升，板塊長(zhǎng)期邏輯通順；此外，北京市衛(wèi)健委發(fā)布《北京市中醫(yī)藥條例（草案公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》1，同時(shí)受益于新冠疫情以來(lái)中醫(yī)藥價(jià)值受到認(rèn)可，中醫(yī)藥板塊表現(xiàn)良好。
器械集采加速，短期政策擾動(dòng)不影響醫(yī)療健康板塊長(zhǎng)期發(fā)展邏輯。根據(jù)國(guó)家醫(yī)保局官網(wǎng)信息，5 月28
日上午，國(guó)家醫(yī)療保障局副局長(zhǎng)陳金甫主持召開(kāi)高值醫(yī)用耗材集中采購(gòu)改革座談會(huì)，同時(shí)結(jié)合近期各省市落地的高值耗材集采相關(guān)政策，我們認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)器械集采加速形成一定預(yù)期。此外，我們預(yù)計(jì)下半年仿制藥新一輪集采目錄或?qū)l(fā)布，仿制藥集采和新藥醫(yī)保談判或?qū)⒃谙掳肽赀M(jìn)行，醫(yī)藥板塊或?qū)⑹艿揭欢〝_動(dòng)。我們認(rèn)為，醫(yī)療健康需求存在剛性，且隨著健康意識(shí)提升，需求或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)容，短期政策擾動(dòng)不影響醫(yī)療健康板塊長(zhǎng)期發(fā)展邏輯。
“互聯(lián)網(wǎng)+”加速醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)。隨著Health-tech
的不斷滲透，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)鏈條式發(fā)展格局正在面臨重構(gòu)，以阿里等為代表的流量平臺(tái)突破傳統(tǒng)上下游線性關(guān)系，升級(jí)為以消費(fèi)者為中心、網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)的平臺(tái)化發(fā)展模式。我們認(rèn)為隨著醫(yī)、藥、險(xiǎn)等領(lǐng)域信息化基建全面推進(jìn)，大健康全域數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)有望形成；同時(shí)，以消費(fèi)者為中心的不同消費(fèi)場(chǎng)景有望實(shí)現(xiàn)流量擊穿，使得大健康數(shù)據(jù)與更多生活、工作場(chǎng)景融合，用戶畫(huà)像越來(lái)越立體，千人千面的全生命周期健康服務(wù)或?qū)⒏泳珳?zhǔn)、貼近消費(fèi)者深層次需求，我們預(yù)計(jì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正在拉開(kāi)數(shù)據(jù)化時(shí)代序幕。
估值與建議
本周推薦標(biāo)的：A 股：恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、通化東寶、麗珠集團(tuán)、凱利泰、凱萊英、九州通。H 股：阿里健康、中國(guó)生物制藥、石藥集團(tuán)、東陽(yáng)光藥、上海醫(yī)藥、國(guó)藥控股、啟明醫(yī)療。
風(fēng)險(xiǎn)
新藥研發(fā)結(jié)果低于預(yù)期，藥品集采進(jìn)度超預(yù)期。
