(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件：公司發(fā)布公告，擬申請在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌，持續(xù)督導主辦券商為中信建投證券股份有限公司。
鋼銀平臺是國內(nèi)B2B大型鋼材現(xiàn)貨交易平臺，形成“交易+供應鏈服務”為核心的雙驅(qū)動業(yè)務生態(tài)模式。公司成立于2008年，依托控股股東上海鋼聯(lián)（300226）20年的大宗商品資訊背景、大數(shù)據(jù)積累和提供撮合交易、寄售交易、供應鏈服務等鋼鐵現(xiàn)貨交易服務，并通過與戰(zhàn)略合作伙伴合作，為客戶提供支付結算、倉儲、物流、加工、數(shù)據(jù)信息等全產(chǎn)業(yè)鏈增值服務。撮合交易服務是指為供應商和次終端、終端用戶提供居間服務，促成交易，平臺并不參與后續(xù)的支付結算、物流服務等環(huán)節(jié)。
撮合交易服務為免費服務，在用戶引流、用戶交易習慣培養(yǎng)上發(fā)揮重要作用。寄售交易服務是指客戶通過鋼銀平臺線上下單選購商品并向鋼銀電商付款，公司繼而通過鋼銀平臺向上游生產(chǎn)商或鋼貿(mào)商付款購入該指定商品，此后公司向下游客戶開具提貨函以供其提貨。供應鏈服務業(yè)務是指鋼銀電商為客戶在交易過程中提供的供應鏈服務，均由鋼材采購、銷售交易行為構成，鋼銀電商分別擔任買方或賣方的角色，通過鋼材交易的買賣差價實現(xiàn)盈利。
建立起鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、下游終端用戶、倉儲加工企業(yè)、物流企業(yè)、金融機構多方互動、相互監(jiān)督的供應鏈服務生態(tài)體系。數(shù)據(jù)服務方面，公司基于大數(shù)據(jù)、云計算和機器學習構建智能化BCS數(shù)字模型，對內(nèi)推出交易事前、事中、事后全過程數(shù)據(jù)風控監(jiān)測體系，并聯(lián)合市商委打通企業(yè)數(shù)據(jù)壁壘，打造信用子平臺；對外推出“鋼銀數(shù)據(jù)”產(chǎn)品，為用戶提供涵蓋全國44個城市、主流品種以及鋼廠在平臺的實時成交情況，結合天氣、價格、漲跌、成交、庫存等多緯度數(shù)據(jù)，自動生成分析內(nèi)容，協(xié)助客戶在銷售策略與渠道管理方面進行科學化分析和決策，促進產(chǎn)業(yè)升級。
加工服務方面，提供高效精準的橫切開平和縱剪分條服務，與鋼聯(lián)物聯(lián)網(wǎng)、中國儲運等平臺建立戰(zhàn)略合作，提供一體化、智能化倉儲加工服務。支付結算方面，鋼銀電商的供應鏈服務拳頭產(chǎn)品“幫你采（平臺墊付代理采購）、任你花（賒銷）、訂單融（20%保證金買貨）”，幫助上下游企業(yè)解決貨物與賬期難題。2018年供應鏈服務業(yè)務規(guī)模達到291.86億元，同比增長114.5%。
平臺交易量及交易金額位列行業(yè)榜首，居中國互聯(lián)網(wǎng)百強企業(yè)第37位，加強國際貿(mào)易開拓和技術創(chuàng)新。鋼銀平臺企業(yè)用戶數(shù)超過11萬家，合作鋼廠超過350家，合作倉庫超過250個，在全國建有8個交易中心、44個服務站點，在孟加拉國、越南、泰國等海外地區(qū)也有布局。2019年9月23日單日寄售交易量創(chuàng)30.21萬噸歷史新高。公司擁有高端互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)人才近200人，2019年上半年研發(fā)費用1259.23萬元。
2019年，鋼銀電商連續(xù)4年上榜中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會、工業(yè)與信息化部信息中心發(fā)布的“中國互聯(lián)網(wǎng)百強企業(yè)”榜單，位列第37位，居大宗首位，并入選為國家級電子商務示范企業(yè)、首批民營企業(yè)總部。近年來，公司加強終端業(yè)務及國際貿(mào)易的開拓力度，加速物流配送業(yè)務布局，先后于2018年3月和5月成立了上海鐵炬機械設備有限公司、上海及韻物流科技有限公司；2018年10月完成鋼銀供應鏈管理（香港）有限公司增資事宜。
2019年1月成立上海鋼銀科技發(fā)展有限公司，進一步聚焦技術創(chuàng)新。（公司官網(wǎng)）
投資建議：公司持續(xù)提升供應鏈服務，近三年交易額與毛利收入均增加，凈利潤持續(xù)增長。根據(jù)公司業(yè)績預告，2019 年歸母凈利潤25000~26000 萬元，同比增長61.25%~67.70%。截至最新，公司市值86億元，對應PE（ttm）為31.3X，建議關注。
風險提示：市場競爭風險、應收賬款壞賬風險、盈利能力下滑風險。（來源：安信證券 文/諸海濱 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
