(網(wǎng)經(jīng)社訊)市場綜述：本周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別0.97%、-0.39%和-0.58%。細(xì)分到傳媒各子行業(yè)來看，所有細(xì)分子板塊均下跌，漲幅居前為網(wǎng)游指數(shù)、網(wǎng)紅指數(shù)及在線教育指數(shù)，周漲跌幅個(gè)股中，但出版指數(shù)相對(duì)較好，漲幅達(dá)到1.55%；漲幅Top3 分別為貓眼娛樂、博瑞傳播、浙數(shù)文化，分別上漲14.9%、14.3%、13.5%，貓眼娛樂受益于2019 年財(cái)報(bào)利潤扭虧為盈；跌幅Top3 分別為每日互動(dòng)、新文化、掌趣科技，跌幅分別為-15.8%、-15.5%、-14.9%。
本周觀點(diǎn)更新：我們?cè)?a href="http://www.99poke.cn/zt/bgk/" target="_blank">報(bào)告《字節(jié)跳動(dòng)系的紅利》中指出，字節(jié)跳動(dòng)旗下的抖音，從短視頻到極速版再到直播，流量的變現(xiàn)以及字節(jié)王國的領(lǐng)土在2020 年再下一城，4 月1 日，羅永浩也將入駐抖音進(jìn)行直播帶貨。中國網(wǎng)絡(luò)零售額在社會(huì)消費(fèi)品零售總額占比中不斷提升，2019 年上半年中國網(wǎng)絡(luò)零售額達(dá)到4.8 萬億元，2019 年中國移動(dòng)電商用戶為7.13 億人（同比增加17.3%），預(yù)計(jì)2020 年中國移動(dòng)電商7.88 億人（同比增加10.5%），其中，中國線上直播用戶規(guī)模預(yù)計(jì)2020 年達(dá)到5.24 億人（同比增加4.6%），預(yù)計(jì)2020 年中國直播電商市場規(guī)模達(dá)到9610 億元（同比增加111%），直播的內(nèi)容電商是基于人的需求，通過人格化的認(rèn)同與信任促成商品銷售。
抖音從短視頻的百億市場規(guī)模切入千億規(guī)模的直播電商市場，可關(guān)注字節(jié)跳動(dòng)系的紅利帶來傳媒板塊的投資時(shí)點(diǎn)。
本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：給予行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。重點(diǎn)推薦藍(lán)色光標(biāo)、橫店影視、新經(jīng)典、視覺中國、中信出版、奧飛娛樂、新媒股份、芒果超媒。藍(lán)色光標(biāo)（3 月26 日藍(lán)標(biāo)大學(xué)正式啟動(dòng)將為營銷從業(yè)者提供全職周期的教育培訓(xùn)服務(wù)）；奧飛娛樂（旗下歡樂世界逐漸開放并推出優(yōu)惠活動(dòng)）；新經(jīng)典（再迎東野圭吾全新長篇小說《沉默的巡游》簡體中文版3 月26 日通過抖音直播首發(fā)）；視覺中國（2月4 日公司網(wǎng)站試運(yùn)營， 3 月20 日公司官網(wǎng)正式恢復(fù)，截至目前整體運(yùn)營平穩(wěn)）；橫店影視（院線產(chǎn)業(yè)鏈中從電影到院線均有望受益疫情后消費(fèi)的回暖，大片的定檔與院線的回暖相輔相成）；中信出版（一季度受新冠影響漸落地，打造文化MCN）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲、影視等內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；重點(diǎn)關(guān)注公司未來業(yè)績的不確定性；行業(yè)估值繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭及發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)等。（來源：國海證券 文/朱珠 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
