(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件:公司公告:上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 499億元,同比增長(zhǎng) 12%,凈利潤(rùn)9398萬(wàn)元,同比增長(zhǎng) 53.7%,扣非后凈利潤(rùn) 9324萬(wàn)元,同比增長(zhǎng) 61%。
投資要點(diǎn):
鋼銀電商業(yè)務(wù)模式趨于成熟,驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。上半年,鋼銀電商結(jié)算量 1426噸,同比增長(zhǎng) 13.6%,營(yíng)業(yè)收入 497.21億元,同比增長(zhǎng) 11.93%,凈利潤(rùn) 1.2億元,同比增長(zhǎng) 98.96%,單日寄售量突破20萬(wàn)噸,寄售營(yíng)收增長(zhǎng) 7.3%,毛利增長(zhǎng) 12.2%。上半年鋼銀供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)源, 供應(yīng)鏈服務(wù)毛利貢獻(xiàn)突破 2億,去年同比為 1.2億, 鋼銀供應(yīng)鏈服務(wù)模式成熟后,進(jìn)入了快速發(fā)展階段。
資訊業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健,護(hù)城河不斷深化。資訊業(yè)務(wù)上半年收入 2億元,同比增長(zhǎng) 37.54%。 上半年公司與中國(guó)資源衛(wèi)星應(yīng)用中心簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,雙方將在大宗商品遙感衛(wèi)星大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域進(jìn)行商業(yè)化合作。中國(guó)資源衛(wèi)星應(yīng)用中心承擔(dān)我國(guó)陸地衛(wèi)星數(shù)據(jù)處理、存檔、分發(fā)和服務(wù)設(shè)施建設(shè)與衛(wèi)星在軌運(yùn)行管理任務(wù), 主要為政府提供宏觀決策依據(jù)外、 為各類(lèi)用戶(hù)提供各類(lèi)對(duì)地觀測(cè)數(shù)據(jù)產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù), 是國(guó)家陸地、氣象、海洋三大衛(wèi)星應(yīng)用中心之一。此次公司與中國(guó)資源衛(wèi)星中心簽訂的協(xié)議具備排他性,將有利于公司提高數(shù)據(jù)采集能力,提升數(shù)據(jù)研究水平,為政府機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)及金融客戶(hù)提供更高質(zhì)量服務(wù)。
大宗資訊絕對(duì)龍頭,市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。在大宗資訊領(lǐng)域,公司擁有 35個(gè)行業(yè)巨型數(shù)據(jù)庫(kù), 70萬(wàn)條指標(biāo), 2.1億條數(shù)據(jù), 19萬(wàn)余條日更新數(shù)據(jù),終端涵蓋黑色金屬、有色金屬、能源化工、建材等大宗商品, 是大宗領(lǐng)域絕對(duì)龍頭。同時(shí),公司通過(guò)橫向拓展業(yè)務(wù)品類(lèi),用戶(hù)數(shù)和 ARPU 均穩(wěn)定增長(zhǎng), 市場(chǎng)份額進(jìn)一步擴(kuò)大,品牌影響力不斷提升。我們認(rèn)為,隨著公司能源化工等新品類(lèi)市場(chǎng)的拓展,結(jié)合大宗資訊及數(shù)據(jù)需求的增長(zhǎng),公司資訊業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí):維持買(mǎi)入評(píng)級(jí) 我們認(rèn)為,鋼銀電商業(yè)務(wù)模式趨于成熟,公司資訊業(yè)務(wù)滲透水平仍將進(jìn)一步提升,與資源衛(wèi)星應(yīng)用中心合作也將是對(duì)公司資訊業(yè)務(wù)的進(jìn)一步加強(qiáng),從各項(xiàng)業(yè)務(wù)來(lái)看公司未來(lái)均有較大發(fā)展空間。我們預(yù)計(jì), 公司 2018-2020年 EPS 為0.76/1.5/2.66元,對(duì)應(yīng)當(dāng)年股價(jià) PE 分別為 91/46/26倍, 維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
(1)公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);
(2)公司相關(guān)業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);
(3)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：國(guó)海證券 文/寶幼琛 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
