(網(wǎng)經(jīng)社訊)政策圍繞三大關(guān)鍵詞：電子病歷、“互聯(lián)網(wǎng)+”、醫(yī)聯(lián)體， 醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域三部門分工明確，醫(yī)保局成為醫(yī)療最大支付方。 2018 以來(lái)醫(yī)療信息化政策密集發(fā)布，我們梳理 2018 年以來(lái)醫(yī)療信息化的相關(guān)政策，認(rèn)為政策主要圍繞著電子病歷、“互聯(lián)網(wǎng)+”、醫(yī)聯(lián)體三大關(guān)鍵詞。醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域三部門分工明確，醫(yī)保局成為醫(yī)療最大支付方。醫(yī)保局的成立首先將解決“三保合一”的問題，三保合一后意味著醫(yī)保購(gòu)買能力、談判能力、支付標(biāo)準(zhǔn)的制定能力增強(qiáng)，中國(guó)醫(yī)改在一定程度上進(jìn)入醫(yī)保主導(dǎo)時(shí)代。
傳統(tǒng)醫(yī)療信息化建設(shè)：未來(lái)兩年或迎來(lái)電子病歷、區(qū)域醫(yī)療與醫(yī)保信息化建設(shè)潮。 １）電子病歷是醫(yī)院信息化建設(shè)核心，未來(lái)兩年帶來(lái)超過 300 億市場(chǎng)空間。 對(duì)于電子病歷 2 級(jí)到 3 級(jí)我們假設(shè)，單體醫(yī)院信息化投入 200 萬(wàn)，帶來(lái) 149 億市場(chǎng)規(guī)模。對(duì)于電子病歷 3 級(jí)到 4 級(jí)我們假設(shè)，單體醫(yī)院信息化投入 1000 萬(wàn)，帶來(lái) 220 億市場(chǎng)規(guī)模。 2019 年及 2020 年上半年為相關(guān)公司業(yè)績(jī)變現(xiàn)高峰期。 ２）區(qū)域醫(yī)療聯(lián)動(dòng)是分級(jí)診療關(guān)鍵，居民健康卡是區(qū)域醫(yī)療信息化平臺(tái)核心。 從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)，未來(lái)兩年仍然是區(qū)域醫(yī)療信息化的建設(shè)高峰， 我們保守測(cè)算 3,000 個(gè)各級(jí)區(qū)域平臺(tái)仍有 50%的建設(shè)空間，單體投入在 2000 萬(wàn)以上，未來(lái)兩年區(qū)域醫(yī)療信息化平臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模超過 150 億。３） “ 三保合一”更新醫(yī)保信息化，信息化建設(shè)是 DRGs 推廣的前提條件。醫(yī)保結(jié)算接口的更新，包括醫(yī)院端的醫(yī)保結(jié)算接口與原人社部和衛(wèi)計(jì)委對(duì)應(yīng)的結(jié)算接口改造、醫(yī)保局以及醫(yī)?；鹌脚_(tái)的建設(shè)、醫(yī)保審核系統(tǒng)的建設(shè)等；而要實(shí)現(xiàn) DRGs 付費(fèi)方式，需要醫(yī)院信息化實(shí)現(xiàn) 4 級(jí)以上水平，區(qū)域醫(yī)療信息化實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的臨床數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，從信息化的角度看，推行按病種付費(fèi)改革的時(shí)間節(jié)點(diǎn)需要在 2020 年之后。
醫(yī)療信息化的創(chuàng)新變現(xiàn)：看好商保、“互聯(lián)網(wǎng)＋”、輔助診療三大領(lǐng)域。 １）醫(yī)保為主商保為輔趨勢(shì)下，醫(yī)療信息化與保險(xiǎn)合作空間大， 合作方向包括醫(yī)院－商保直連／直付平臺(tái)、醫(yī)療大數(shù)據(jù)脫敏使用、商保銷售分成等。 ２）互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院迎建設(shè)潮， “互聯(lián)網(wǎng)＋”盈利模式明晰。 2019 年上半年將是省級(jí)監(jiān)管平臺(tái)的集中建設(shè)期，下半年將迎來(lái)公立醫(yī)院互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設(shè)潮， 遠(yuǎn)程醫(yī)療將會(huì)現(xiàn)階段是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的重要變現(xiàn)模式，同時(shí)巨頭參與支付結(jié)算，螞蟻打造未來(lái)醫(yī)院，微信小程序打造輕量級(jí)生態(tài)。 ３） AI 賦能醫(yī)療，智能影像或先落地。 從政策、技術(shù)、產(chǎn)品成熟度和醫(yī)院需求來(lái)看，我們認(rèn)為 AI+影像或是最先落地的輔助診療應(yīng)用。
投資建議。從行業(yè)投資機(jī)會(huì)角度看，醫(yī)療信息化行業(yè)有三類公司將會(huì)受益：第一，醫(yī)院信息化， 電子病歷是未來(lái)兩年醫(yī)院信息化建設(shè)的核心， 推薦標(biāo)的有：衛(wèi)寧健康、東華軟件、思創(chuàng)醫(yī)惠、 創(chuàng)業(yè)軟件； 第二，區(qū)域醫(yī)療信息化，醫(yī)聯(lián)體分級(jí)診療推動(dòng)區(qū)域醫(yī)療信息化的建設(shè)和居民健康卡數(shù)據(jù)平臺(tái)的完善，推薦標(biāo)的有：創(chuàng)業(yè)軟件、萬(wàn)達(dá)信息； 第三，醫(yī)保信息化， “三保合一”更新醫(yī)保信息化結(jié)算接口與相關(guān)平臺(tái)的建設(shè)， 推薦標(biāo)的有：萬(wàn)達(dá)信息、久遠(yuǎn)銀海、東軟集團(tuán)； 第四，創(chuàng)新模式變現(xiàn)， 創(chuàng)新模式的變現(xiàn)的必要條件是，醫(yī)院客戶數(shù)量和質(zhì)量較優(yōu)者、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的先行者，綁定互聯(lián)網(wǎng)巨頭也將給公司帶來(lái)流量?jī)?yōu)勢(shì)，推薦標(biāo)的有：衛(wèi)寧健康、東華軟件。
風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)院信息化建設(shè)水平不及預(yù)期； 區(qū)域醫(yī)療信息化平建設(shè)不及預(yù)期；DRGs 建設(shè)進(jìn)程不及預(yù)期；關(guān)鍵假設(shè)可能存在誤差的風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：國(guó)盛證券 文/劉高暢 安鵬 編選：網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心）
