(電子商務(wù)研究中心訊) 新北洋(002376)
【事項(xiàng)】
公司2月26日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)公司2017年度營(yíng)業(yè)總收入為18.6億元，同比增長(zhǎng)13.80%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為2.84億元，同比增長(zhǎng)25.14%。
報(bào)告期內(nèi)，公司圍繞戰(zhàn)略規(guī)劃和年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，繼續(xù)聚焦金融和物流行業(yè)，著力培育發(fā)展智能零售等戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)狀況良好，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
【評(píng)論】
四季度增速放緩，全年業(yè)績(jī)?cè)鏊俾晕⑹苡绊?。公司預(yù)計(jì)2017年度營(yíng)業(yè)總收入為18.6億元，同比增長(zhǎng)13.80%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為2.84億元，同比增長(zhǎng)25.14%。四季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.92億元，同比增長(zhǎng)3.80%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9257.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.5%。雖然營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)都有所上升，但較去年四季度單季度增速明顯放緩。因會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)準(zhǔn)，本次公告披露的利潤(rùn)總額沒有可比性，然而全年的凈利率約為15.27%，較去年13.89%有一定的提升，初步估計(jì)是收入結(jié)構(gòu)改變所致。
物流、金融、零售繼續(xù)發(fā)力，2018業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。物流方面，快遞柜將是未來快遞業(yè)“最后一公里”收派件主要模式，在豐巢收購(gòu)e棧后，將與速遞易直接競(jìng)爭(zhēng)。公司作為豐巢的主要供應(yīng)商，未來業(yè)績(jī)將因快遞柜巨頭的軍備競(jìng)賽而維持高速增長(zhǎng)。另外，公司研發(fā)的便攜式計(jì)泡器、靜態(tài)及動(dòng)態(tài)計(jì)泡器精準(zhǔn)解決行業(yè)痛點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來同樣會(huì)為公司帶來可觀收益。金融方面，公司緊抓銀行網(wǎng)點(diǎn)智能化機(jī)遇，在技術(shù)和客戶上都有一定儲(chǔ)備，未來也將會(huì)釋放業(yè)績(jī)。零售方面，我們認(rèn)為公司主推的幾款產(chǎn)品都能精準(zhǔn)解決目前線上、線下零售各自痛點(diǎn)，創(chuàng)造新的無人零售業(yè)態(tài)。預(yù)計(jì)2018年，公司產(chǎn)能將逐步釋放，依托熱敏打印、接觸式掃描等核心技術(shù)，與物流、金融、零售產(chǎn)品產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，業(yè)績(jī)有望持續(xù)維持高增長(zhǎng)。
預(yù)計(jì)公司2017、2018、2019年?duì)I業(yè)收入分別18.60、25.85、31.88億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.84、3.86、4.75億元。EPS分別為0.45、0.61、0.75元，對(duì)應(yīng)PE分別為32、24、19倍。首次覆蓋公司，給予“增持”評(píng)級(jí)。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】
下游銷售渠道拓展不及預(yù)期；
年報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期。（來源：東方財(cái)富證券 文/盧嘉鵬 編選：電子商務(wù)研究中心）
