(電子商務研究中心訊) 事件：生意寶公司2月27日發(fā)布2017年年度業(yè)績快報，報告期內公司實現營業(yè)總收入3.65億元，較同期增長12.48%，實現營業(yè)利潤2689萬元，較同期增長145.45%，利潤總額2713萬元，較同期增長126.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1903萬元，較同期增長50.84%。
交易SaaS平臺開始貢獻業(yè)績，預計今年開始報表貢獻將不斷加大報告期內公司實現營業(yè)總收入3.65億元，較同期增長12.48%，實現營業(yè)利潤2689萬元，較同期增長145.45%，利潤總額2713萬元，較同期增長126.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1903萬元，較同期增長50.84%。
其中，公司四季度實現營業(yè)收入0.98億，歸母凈利-120萬。而16年四季度單季度虧損343萬，虧損收窄主要是因為交易平臺建設及維護業(yè)務增加，也就是saas平臺相關收入增長。
由于17年業(yè)務開始加速，saas平臺對當期報表的貢獻相對有限，預計18年貢獻將不斷加大。隨著公司簽約核心企業(yè)數量的不斷增長，SaaS平臺服務未來將成為公司利潤的驅動力之一。
閉環(huán)解決方案成熟，合作銀行和放貸流水加速經過二十多年的發(fā)展，公司已積累大量客戶和產業(yè)數據資源；并和交通銀行，浦發(fā)銀行等大行總行對接，隨著生意寶合作的銀行越來越多，供應鏈金融服務增長的瓶頸不再是資金問題。同時，公司供應鏈金融流水呈加速趨勢，單月放貸達到數億元。生意寶供應鏈金融行業(yè)扎根深，更具卡位優(yōu)勢，因此在為眾多中小型企業(yè)提供供應鏈資金方面具有較大優(yōu)勢，B2B供應鏈金融閉環(huán)初見雛形，未來向物流、物流金融、倉儲運輸等方向延伸，變現空間可期。
投資建議：我們看好公司B2B模式跑通，變現進入加速期，市場前景廣闊。根據公司業(yè)績快報，我們調整公司盈利預測，2017/2018/2019凈利潤從0.22/0.98/2.89億元調整至0.20/0.98/2.89億元，維持“買入”評級。
風險提示：政策風險；大宗經濟周期衰退；競爭加劇。（來源：天風證券 文/沈海兵 編選：電子商務研究中心）
