(電子商務研究中心訊) 市場及板塊走勢回顧
上周,計算機板塊大跌4.99%,同期滬深300上漲1.43%,創(chuàng)業(yè)板指大跌3.22%,板塊顯著跑輸大盤。上周,我們首推的上海鋼聯(lián)大漲23.23%,位列漲幅榜第二,第一是次新股中新賽克。區(qū)塊鏈主題分化,除個別公司如科藍和東華位列漲幅榜前10,其余大部分回調(diào)明顯、四方、新晨、高偉達、贏時勝、飛天等位列跌幅榜前10。政策風險加大、監(jiān)管趨嚴背景下,區(qū)塊鏈主題或有反復。
建議逐步加大計算機行業(yè)配置,重點看好數(shù)字制造(包括B2B雙雄)、大數(shù)據(jù)、AI、云計算等板塊,關注“龍頭溢價”向二線龍頭延伸!數(shù)字制造分后端和前端數(shù)字化,智能制造政策、制造業(yè)上云、盈利能力復蘇拉動明顯,大數(shù)據(jù)政策扶持力度加大,AI進入落地階段,看好AI芯片以及AI在安防、醫(yī)療等行業(yè)的應用落地,SAAS進入整合期,大企業(yè)上云成為明年重要看點。從投資風格角度,二線龍頭低PEG、高成長,吸引力有望提升。
行業(yè)觀點及重點推薦
企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加速到來,重推B2B雙雄上海鋼聯(lián)和生意寶
C端互聯(lián)網(wǎng)紅利正在消失,B端互聯(lián)網(wǎng)開始升級發(fā)力。to b要解決很多難題,慢即是快。以鋼聯(lián)為例,從撮合、自營到寄售的探索就花了兩三年時間,中間還經(jīng)歷了大幅虧損。供應鏈服務的模式也需要不斷摸索,風控的不斷完善也還需要時間。以生意寶為例,交易平臺和供應鏈金融的模式設計是不斷創(chuàng)新、試錯的產(chǎn)物。說服銀行認可公司的業(yè)務模式,實現(xiàn)系統(tǒng)的直連放貸,這也耗費了大量的精力。鋼聯(lián)和生意寶已確立行業(yè)龍頭地位,已經(jīng)進入壁壘不斷提高的正反饋階段。
整體而言,我們認為,鋼聯(lián)和生意寶的模式已經(jīng)跑通,深度重塑行業(yè)商業(yè)價值巨大;行業(yè)龍頭地位確立,優(yōu)勢有望不斷擴大;同時業(yè)績已經(jīng)開始加速,未來幾年有望持續(xù)高速增長。中長期來看,鋼聯(lián)和生意寶的價值體現(xiàn)才剛剛開始。
重點看好數(shù)字制造、大數(shù)據(jù)、AI、云計算等板塊,關注“龍頭溢價”向二線龍頭延伸
建議逐步加大計算機行業(yè)配置,重點看好數(shù)字制造、大數(shù)據(jù)、AI、云計算等板塊,關注“龍頭溢價”向二線龍頭延伸! 1)一線龍頭:用友網(wǎng)絡、啟明星辰、中科曙光、浪潮信息、科大訊飛、恒生電子、四維圖新2)二線龍頭:東方國信、蘇州科達、索菱股份、恒華科技、廣聯(lián)達、漢得信息、美亞柏科、易華錄3)AI+:中科曙光、浪潮信息、科大訊飛、佳都科技、千方科技、四維圖新、萬東醫(yī)療、恒生電子、同花順、思創(chuàng)醫(yī)惠、華宇軟件4)數(shù)字制造:寶信軟件、漢得信息、東方國信、用友網(wǎng)絡、金蝶國際、賽意信息、生意寶、上海鋼聯(lián)5)云計算大數(shù)據(jù):易華錄、東方國信、美亞柏科、用友網(wǎng)絡、金蝶國際、廣聯(lián)達、啟明星辰、廣聯(lián)達、石基信息等
風險提示:宏觀經(jīng)濟不景氣;政策風險;技術推廣進度不及預期。（來源：天風證券 文/沈海兵 編選：中國電子商務研究中心）
