(電子商務研究中心訊) C端互聯網紅利正在消失，企業(yè)互聯網時代到來
C端流量紅利基本結束，用戶流量基本已經被BAT瓜分，從BAT的商業(yè)布局來說，C端生活、支付、電商等等生態(tài)方面已經被BAT布局完備。經過B2C模式2008年到2014年的蓬勃發(fā)展，企業(yè)用戶對互聯網信賴程度提高，同時企業(yè)端用戶需求升級：精細管理、供應鏈優(yōu)化、采購電商以及輔助信息化等，倒逼企業(yè)升級，B2B時代到來。
供應鏈金融模式作為目前B2B模式的發(fā)展方向，有應收賬款、保兌倉以及動產質押融資三種模式，中小企業(yè)融資市場巨大，傳統銀行業(yè)難以滿足其融資需求。中小企業(yè)融資面對大融資缺口和高融資成本，中國B2B產業(yè)仍處于藍海市場。
轉型模式跑通，打造供應鏈金融龍頭
生意寶首創(chuàng)“聯盟+小門戶”模式，旗下擁有中國化工網、全球化工網、中國紡織網、醫(yī)藥網等多個行業(yè)類專業(yè)網站。商務模式是提供信息流服務，把生產商、中間商、終端用戶的信息聚集到平臺上，收取會員費+廣告費。
上市后，公司堅定轉型，現在公司形成了B2B大宗商品交易平臺、互聯網融資平臺(網盛融資)、在線支付平臺(生意通)三位一體的全新模式，為小微企業(yè)提供綜合普惠金融服務，解決中小企業(yè)融資痛點。
供應鏈金融平臺構成了公司的核心壁壘：1.計算機平臺的搭建十分復雜，背后有幾十個平臺，橫跨貿易、流通、物流、金融等多個領域；2.銀行的技術接入要求較高；3.獲得全國性銀行授信難度大。
閉環(huán)解決方案成熟，合作銀行和放貸流水加速
經過二十多年的發(fā)展，生意寶積累了大量客戶和產業(yè)數據資源；公司已和交通銀行，浦發(fā)銀行等大行總行對接，希望和生意寶合作的銀行越來越多，供應鏈金融大發(fā)展的資金問題將不是瓶頸。同時，公司供應鏈金融流水呈加速趨勢，單月放貸達到數億元。生意寶供應鏈金融行業(yè)扎根深，更具卡位優(yōu)勢，因此在為眾多中小型企業(yè)提供供應鏈資金方面具有較大優(yōu)勢，B2B供應鏈金融閉環(huán)初見雛形，未來向物流、物流金融、倉儲運輸等方向延伸，變現空間可期。
首次覆蓋，給予“買入”評級
我們看好公司B2B模式跑通，變現進入加速期，市場前景廣闊。我們預計公司2017/2018/2019將分別實現凈利潤0.22/0.98/2.89億元，EPS為0.09/0.39/1.14元，首次覆蓋，給予“買入”評級。(來源：天風證券股份有限公司 文/沈海兵；編選：網經社）
