(電子商務(wù)研究中心訊) 行情走勢(shì)。
上周,滬深300指數(shù)上漲0.15%,計(jì)算機(jī)行業(yè)下跌5.07%,行業(yè)跑輸大盤(pán)5.22個(gè)百分點(diǎn),其中硬件板塊下跌4.02%,軟件板塊下跌5.79%,IT服務(wù)板塊下跌4.60%。個(gè)股方面海聯(lián)訊、維宏股份、三毛派神漲幅居前;科大國(guó)創(chuàng)、贏時(shí)勝、中科創(chuàng)達(dá)跌幅居前。
國(guó)際市場(chǎng)。
通用汽車明年將在紐約曼哈頓測(cè)試自動(dòng)駕駛電動(dòng)車;亞馬遜新專利讓無(wú)人機(jī)給電動(dòng)汽車充電;英特爾攜Facebook開(kāi)發(fā)人工智能芯片。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
百度與金龍客車合作,計(jì)劃2018年量產(chǎn)商用無(wú)人駕駛巴士;牽手百度后密會(huì)微軟,比亞迪加快人工智能布局;商湯科技聯(lián)手高通共推人工智能發(fā)展。
A股上市公司重要?jiǎng)討B(tài)信息。
立思辰:全資子公司中標(biāo)1196萬(wàn)元北京通州市教育云平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目;榮科科技:中標(biāo)達(dá)州市1.25億元全民健康信息平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目;東華軟件:擬出資2億元在雄安新區(qū)設(shè)立全球研發(fā)中心;優(yōu)博訊:擬出資2475萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)中世順20%股權(quán);捷成股份:擬推2035萬(wàn)股限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。
投資策略。
上周,滬深300指數(shù)全周收漲,中小板和創(chuàng)業(yè)板小幅收跌弱于大盤(pán)。計(jì)算機(jī)行業(yè)大幅下挫,行業(yè)內(nèi)個(gè)股跌多漲少,行業(yè)內(nèi)概念板塊除智能物流收漲外其他全部下跌,其中網(wǎng)絡(luò)安全、區(qū)塊鏈、在線教育等板塊跌幅居前。估值層面,行業(yè)目前的市盈率(中信,TTM)為63.6倍,相對(duì)于滬深300的估值溢價(jià)率為347.89%,行業(yè)估值相較于歷史底部而言仍存調(diào)整空間。谷歌Alphago zero橫空出世,用40天的訓(xùn)練壓倒性戰(zhàn)勝了AlphaGo Master,成為了世界第一的“圍棋手”。在原始的AlphaGo版本中,首先用大量的人類對(duì)戰(zhàn)棋譜進(jìn)行輸入訓(xùn)練,而AlphaGo Zero單純地用黑子白子進(jìn)行輸入,在每一步進(jìn)行自我博弈訓(xùn)練的時(shí)候,其對(duì)手(陪練)往往設(shè)置成跟Alphago Zero在一個(gè)水平上的,這樣的漸進(jìn)學(xué)習(xí)方式提升了訓(xùn)練的效果和效率。
AlphaGoZero擺脫對(duì)人類過(guò)去的棋譜和知識(shí)的依賴,再次打破了人類認(rèn)知,無(wú)監(jiān)督學(xué)習(xí)的快速發(fā)展將對(duì)于人工智能的發(fā)展和應(yīng)用將起到極為重要的推動(dòng)作用。通用汽車明年將在紐約曼哈頓測(cè)試自動(dòng)駕駛電動(dòng)車,而亞馬遜的新專利可以讓無(wú)人機(jī)給電動(dòng)汽車充電,國(guó)內(nèi)方面百度與金龍汽車合作計(jì)劃2018年量產(chǎn)商用無(wú)人駕駛巴士,比亞迪也與微軟進(jìn)行接觸,加快人工智能布局。國(guó)內(nèi)外傳統(tǒng)汽車巨頭和互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛采用自己的方式、揚(yáng)長(zhǎng)避短發(fā)力自動(dòng)駕駛領(lǐng)域,自動(dòng)駕駛有望成為人工智能最早落地的行業(yè)性機(jī)會(huì),建議投資者長(zhǎng)線關(guān)注。
上周英特爾攜Facebook開(kāi)發(fā)人工智能芯片,欲挑戰(zhàn)英偉達(dá)在人工智能芯片領(lǐng)域的地位。隨著巨頭的角力,人工智能基礎(chǔ)硬件的性價(jià)比有望顯著提升,為人工智能在各行業(yè)中應(yīng)用的落地提供了更大的可能性。就目前計(jì)算機(jī)行業(yè)整體來(lái)看,我們依然維持此前的判斷,計(jì)算機(jī)行業(yè)近期尚不具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)。值得注意的是,近兩年是業(yè)績(jī)對(duì)賭集中到期年份,業(yè)績(jī)對(duì)賭到期后將對(duì)上市公司的協(xié)同整合能力提出挑戰(zhàn),整合能力強(qiáng)的公司將“化外延為內(nèi)生”,增強(qiáng)公司內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力,而整合能力差的公司將有一定概率遭遇業(yè)績(jī)變臉風(fēng)險(xiǎn)。
近期行業(yè)跟隨創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)反彈行情,但從行業(yè)估值、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等層面看,行業(yè)目前還尚不具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ),未來(lái)一周是上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)密集披露期,建議投資者不應(yīng)盲目追高,仍應(yīng)以業(yè)績(jī)?yōu)橥?建議投資者關(guān)注具有估值優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定性較高的個(gè)股,盡量避免業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)較大的個(gè)股。綜上,我們繼續(xù)維持行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí),建議投資者重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)高增長(zhǎng)個(gè)股,板塊方面,建議關(guān)注軌道交通信息化、人工智能、存儲(chǔ)與信息安全板塊,股票池繼續(xù)推薦運(yùn)達(dá)科技(300440)、啟明星辰(002439)、中科曙光(603019)、新大陸(000997)、美亞柏科(300188)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、人工智能技術(shù)突破受阻、政策落地低于預(yù)期。（來(lái)源：渤海證券 文/王洪磊 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
