(電子商務研究中心訊) 公司為計算機行業(yè)云轉型最成功企業(yè)。公司為建筑信息化領軍，發(fā)展路徑為招投標領域向設計、招投標、施工管理、運維全生命周期延伸，云轉型為必經之路。2016年公司云計價業(yè)務收入超過3億元，營業(yè)收入同比增長32%，為計算機行業(yè)云轉型最成功公司。
與華為合作意義重大。1)考慮廣聯達與華為目前具體業(yè)務，預計華為將提供建筑領域的有效Iaas底層，廣聯達短期內將圍繞招投標及施工管理階段持續(xù)開發(fā)應用。2)廣聯達主要渠道集中于招投標領域，施工管理所需數據、應用與招投標緊密結合，從以往單機版到云化是廣聯達向施工管理領域拓展關鍵。3)華為戰(zhàn)略部副總裁演講顯示建筑信息化將出現行業(yè)性機會。
BIM化在全球應用要求已明確，國內具有較大空間，政策逐步出臺。根據公開資料，美國、韓國、新加坡、日本、歐洲均在公共工程全面要求BIM化。國內BIM化率約10%，具有較大空間。截止到2016年9月，全國共有十幾個省市地區(qū)陸續(xù)發(fā)布了BIM技術推廣應用文件。
公司已有成熟BIM應用，峰會調研顯示2017年具有加速發(fā)展可能。廣聯達2016年BIM5D產品產生收入近7000萬元。根據建筑業(yè)峰會調研顯示，公司在經歷近兩年的客戶培育后，各大客戶對相關產品購買意愿逐步增強，2017年具有加速發(fā)展可能。
預計2017Q2修正后利潤增速超過40%。慎假設廣聯達2017Q2收入6.5億，20%增長；考慮到2017Q1退稅延遲，預計2017Q2增值稅退稅0.35億，35%增長；考慮到公司已進入員工人數可控期，預計2017Q2薪酬18%增長。則2017Q2公司利潤0.78億，22%增長。若債務利息不計入(發(fā)行10億企業(yè)債，季度利息0.15億)，Q2利潤42%增長，這是修正后Q2利潤增速。
成長拐點明確，價值低估，維持盈利預測，維持“買入”評級。云化、施工管理、大數據三業(yè)務奠定公司中期成長基礎，預計2017-2019年公司實現營業(yè)收入24.29、29.65、33.94億元，實現歸屬上市公司股東的凈利潤5.77、8.80、11.15億元。維持“買入”評級！(來源：廣聯達 文/劉洋 劉暢 劉高暢；編選：中國電子商務研究中心）
