(電子商務研究中心訊) 上周行情回顧:上周滬深300下跌0.30%,創(chuàng)業(yè)板上漲0.96%。人工智能指數上漲2.28%,跑贏創(chuàng)業(yè)板1.32%。上周,受益于消費升級領域中阿里巴巴無人超市“淘咖啡”的首度公開,其相關板塊如生物識別、物聯網等漲勢良好。人工智能漲幅靠前的細分行業(yè)分別為生物識別(4.49%),智能穿戴(2.89%),物聯網(2.88%)。上周,人工智能漲幅靠后的細分行業(yè)分別為云計算(0.36%)、虛擬現實(1.01%)、智能電視(1.04%)。上周成交量上升540.86萬手。個股方面,思創(chuàng)醫(yī)惠(+15.84%)、萬安科技(+13.22%)、中科創(chuàng)達(+10.42%)漲幅靠前;榮之聯(-9.98%)、東方網力(-9.35%)、老板電器(-5.7%)跌幅靠前。
本周投資觀點:本周我們建議投資者從以下3條主線布局中小市值標的:1)強烈推薦佳士科技(300193.SZ):市值40億,賬上現金16億,16/17年業(yè)績1/1.2億,扣除現金后,市盈率僅為20倍,PB僅有不到2倍,第三大股東以5.8億買入第一大和第二大股東的全部流通市值8.85%的股份,合13元/股,公司主業(yè)是焊接機械,40%都是出口,基本面質地較好,未來看產業(yè)升級并購。相似的邏輯還可以關注瑞凌股份,焊接設備領域,國際高端焊接設備市場大多被ESAB、Linclon、Miller壟斷,國內焊接設備集中度較低,隨著行業(yè)洗牌加劇,未來市場份額將向優(yōu)勢企業(yè)集中,國內有望誕生一兩家焊接設備龍頭公司。2)相比海外發(fā)達國家,“中國汽車保有量及“每萬輛車輛擁有的檢測機構”存在明顯差距,隨著國內放開機動車檢測站收費,下游“檢測站”資金充足,且擁有較強的檢測設備購置需求。預計未來5年,國內機動車檢測市場將維持25%以上的增速,建議關注國內機動車檢測領域龍頭:安車檢測(300572.SZ)。3)人工智能領域,海外科技巨頭(英偉達、亞馬遜)在基礎層(AI芯片、云計算)的業(yè)務已經爆發(fā),建議關注AI基礎層標的:景嘉微(300474.SZ、GPU芯片)、匯頂科技(603160.SH、手機電容式觸控芯片及解決方案供應商)、兆易創(chuàng)新(603986.SH、閃存芯片)及中科創(chuàng)達(300496.SZ、智能車載及硬件);考慮AI產業(yè)鏈傳導效應,我們認為,未來AI產業(yè)盈利亮點還將傳導至應用層,建議關注AI應用層標的:?？低?002415.SZ,AI+安防)、熙菱信息(300588.SZ、AI+安防)、匯納科技(300609.SZ、AI+大數據+零售)、科大訊飛(002230.SZ、AI+語音輸入+智能教育)。P.S.上周,我們前期重點推薦的安車檢測(300572.SZ),因上半年業(yè)績預告超市場預期,加之次新股行情有所回暖,安車檢測遭到市場追捧,連續(xù)收獲兩個一次板。但周五IPO發(fā)行家數、規(guī)模大增,次新股下周走勢承壓,短期內,安車檢測繼續(xù)上行空間有限。隨著國內機動車檢測市場持續(xù)高速增長,及下游檢測收費逐步放開,我們建議投資者長期關注。
人工智能可分為基礎層、技術層和應用層,基礎層為算力支撐(AI芯片、云計算),技術層為算法平臺,應用層是AI向各傳統(tǒng)行業(yè)滲透應用。7月8日,阿里在第二屆淘寶造物節(jié)上推出淘咖啡。淘咖啡可在無收銀員、導購員等條件下,實現整個自助購物流程,購物主要分為三步驟:1)掃碼入場進店;2)選貨(與日常購物同);3)支付(通過結算門時,系統(tǒng)自動感應出商品并進行支付)。從零售業(yè)技術發(fā)展歷程而言,經歷了從傳統(tǒng)線下零售,到網絡購物(互聯網+零售),再到新零售或無人零售(線下實體店+互聯網+人工智能)環(huán)節(jié)。就技術性價比而言,網購省略大量中間商環(huán)節(jié)、人力成本、實體租金成本,側重于價的降低,但是網購在收到商品之前,并不能實際接觸商品,無法判斷實際商品質量狀況,體驗效果欠佳(雖然我們不排除,未來AR/VR技術將改善這一缺陷),這是網購最重要的硬傷;無人零售同樣大幅降低了中間商成本、人力成本,還可真實感受商品質量品質,用大數據排列熱銷商品,并高效完成支付(無需漫長排隊等待、接近零算錯),從而大幅提升消費者體驗,更側重于性能的提升。因此,我們認為AI與零售業(yè)“性價比更為突出的”的“新零售或無人零售”有望深度滲透傳統(tǒng)零售及網購過程,并顛覆零售商業(yè)模式。未來的零售業(yè)狀態(tài)更可能是網購(價更低、性稍遜)、無人零售店(價偏高、性更佳)并存的狀態(tài),價高性遜的傳統(tǒng)零售店將消失。雖然目前,淘咖啡還只是一個實驗,但行業(yè)市場規(guī)?？煽氨染W絡購物。鑒于阿里已經布局了大量的線下業(yè)態(tài),未來有望對“淘咖啡”進行批量化或模式化復制,行業(yè)增速或遠超預期。技術角度而言,無人零售店便是由系列AI技術實現:計算機視覺和傳感器感應,疊加非配合生物識別技術(“非配合”指用戶在無感知的狀況下即能完成身份核實),以降低誤判率。我們認為,隨著“無人零售”加速落地,“淘咖啡”等無人零售商店的技術供應商值得關注:1)基礎層,提供算力支撐:阿里巴巴(BABA.N,阿里云)、NVIDIA(NVDA.O,云計算等基礎硬件GPU)、AMD(AMD.O,GPU);2)技術層,提供機器視覺、深度學習算法、傳感器融合技術、卷積神經網絡等算法:阿里巴巴(BABA.N,曾主導無人零售店AmazonGo算法的亞馬遜華人科學家任小楓于近期加盟了阿里)、匯納科技(300609.SZ,客流識別視頻分析技術,非配合生物識別技術);3)應用層,通過智能攝像頭、物聯網芯片等疊加對消費者、物品進行識別:智能安防:?？低?002415.SZ)、大華股份(002236.SZ)、東方網力(300367.SZ),RFID:遠望谷(002161.SZ,互動平臺上表示與阿里巴巴有接觸)、思創(chuàng)醫(yī)惠(300078.SZ)等。
鑒于海外科技巨頭AI基礎層(AI芯片、云計算)業(yè)務已經爆發(fā),根據產業(yè)鏈傳導效應,未來AI產業(yè)盈利亮點還將由基礎層(AI芯片、云計算)傳導至應用層,國內AI相關企業(yè)迎來發(fā)展良機。智能汽車作為人工智能的重要應用領域,行業(yè)進展持續(xù)超預期。今年4月份,百度宣布將開放自動駕駛平臺,即“Apollo”計劃,該項目旨在為開發(fā)者提供0到1的能力,“三天組裝測試一輛自動駕駛原型車”。在上周百度AI開發(fā)者大會上,孫勇義公布“Apollo”開放路線:2017年7月,封閉場地循跡自動駕駛,數據平臺1.0,障礙物、Roadhackers數據等;9月,固定車道自動駕駛,人工編程仿真場景數據等;12月,簡單城市路況自動駕駛,數據平臺2.0,2D障礙物標注數據、日志提取仿真場景數據等;2018年12月,特定區(qū)域高速和城市道路自動駕駛;2019年12月,高速和城市道路自動駕駛Alpha版;2020年12月,高速和城市道路全路網自動駕駛。目前,“Apollo”的生態(tài)合作伙伴聯盟已輻射自動駕駛產業(yè)鏈上各公司,包括:OEM、Tier1、地圖公司、芯片公司、創(chuàng)業(yè)公司、研究機構等,已成為全球最強大的自動駕駛生態(tài)。根據《中國制造2025》:至2020年,中國駕駛輔助(DA)、部分自動駕駛(PA)車輛市場占有率約30%;至2025年,DA、PA車輛市場占有率保持穩(wěn)定,高度自動駕駛(HA)車輛市場占有率約10-20%。易觀報告預測,到2020年,中國智能駕駛產業(yè)規(guī)模預計將達到1214億元。我們認為,隨著“Apollo”的逐漸開放,及其生態(tài)的迅速擴大,無人駕駛汽車有望加速落地,建議關注無人駕駛相關概念股:中科創(chuàng)達(300496.SZ,智能駕駛軟件定制與優(yōu)化)、路暢科技(002813.SZ,導航)、中國汽研(601965.SH,汽車檢驗研發(fā),智能網聯汽車評價體系)、保千里(600074.SH,ADAS系統(tǒng))。（來源：長城證券 文/甄峰 編選：網經社）
