(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn)：
B2B動(dòng)態(tài)跟蹤：
在“2017億邦產(chǎn)業(yè)電子商務(wù)峰會(huì)”上千品貓汽配CEO唐心宏發(fā)表了題為《汽配產(chǎn)業(yè)距離瘋狂爆發(fā)剩下哪些條件？》的公開(kāi)演講，預(yù)計(jì)到2020年，整個(gè)中國(guó)的汽車的保有量到2.7億輛，中國(guó)已經(jīng)連續(xù)8年全球汽車銷量第一，預(yù)計(jì)2018年中國(guó)乘用車銷量2563萬(wàn)輛，商用車200多萬(wàn)輛。一線城市平均車齡不到4年，中國(guó)汽車平均車齡4.3年-4.5年左右，從經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，車大量進(jìn)入售后維修市場(chǎng)在5年以上，我們很快會(huì)看到中國(guó)汽車后市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)會(huì)迎來(lái)比較巨大的爆發(fā)。
美國(guó)汽車后市場(chǎng)已經(jīng)形成四大連鎖企業(yè)，其中AutoZone主打DIY市場(chǎng)(DIY業(yè)務(wù)占比超過(guò)80%)，Genuine Parts(NAPA)主打DIFM市場(chǎng)(DIFM業(yè)務(wù)占比超過(guò)75%)，AAP與O’Reilly則是DIY與DIFM業(yè)務(wù)相對(duì)均等。
美國(guó)前四大維修連鎖企業(yè)均是在自身業(yè)務(wù)發(fā)展幾十年之后才引入互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。汽配市場(chǎng)多達(dá)上億數(shù)量級(jí)的SKU對(duì)信息化的高度要求以及相對(duì)分散的上下游，是天生適合B2B模式的行業(yè)之一，目前國(guó)內(nèi)汽車后市場(chǎng)汽配領(lǐng)域B2B平臺(tái)比較知名的有中馳車福、汽配龍、車易安等。
投資策略：
我們看好汽車后市場(chǎng)B2B未來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，但是這個(gè)領(lǐng)域的B2B電商也不在少數(shù)，也有一些汽配B2B平臺(tái)退出，例如諸葛修車等，因此，我們認(rèn)為強(qiáng)大的數(shù)據(jù)匹配能力、配套的金融以及倉(cāng)儲(chǔ)配送能力是平臺(tái)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，這對(duì)規(guī)模和資源提出一定的要求，我們看好布局汽車后市場(chǎng)類B2B平臺(tái)的相關(guān)上市公司。
推薦公司：
隆基機(jī)械(002363)：車易安2012年7月上線，A股上市公司隆基機(jī)械持有其37%的股權(quán)，2015年車易安著重打造面向汽車配件經(jīng)銷商和汽車服務(wù)商的汽車后市場(chǎng)垂直服務(wù)平臺(tái)，包括連接服務(wù)商與汽配經(jīng)銷商的汽車配件云供應(yīng)平臺(tái)、物流服務(wù)平臺(tái)、以及面向維修服務(wù)商的店鋪管理及營(yíng)銷系統(tǒng)平臺(tái)。截至2015年底，僅開(kāi)通上海和山西兩座城市的汽配同城交易，在上海地區(qū)大約有2000家經(jīng)銷商加入合作。公司目前股價(jià)13元/股，市盈率71倍，總市值50億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車后市場(chǎng)爆發(fā)時(shí)間不及預(yù)期等。（來(lái)源：國(guó)元證券 文/李芬 胡曉慧 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
