(電子商務研究中心訊) 報告摘要:
營業(yè)收入同比增長2.70%,毛利率同比增長0.23個百分點。2016年實現(xiàn)營業(yè)收入8.12億元,同比增長2.70%;實現(xiàn)歸母凈利潤3.55億元,同比增長20.05%。經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入3.88億元,相較去年凈流出0.76億元,撥負為正。綜合毛利率65.98%,同比增長0.23個百分點。期間費用方面,銷售費用為1423.67萬元,同比增長136.25%;管理費用為6540.48萬元,同比增長4.88%;財務費用為-53.29萬元(利息收入超過利息支出)。
主營業(yè)務覆蓋市場租賃及倉儲租賃,深耕浙江地區(qū)。報告期內,公司繼續(xù)經(jīng)營中國輕紡城,以中國輕紡城市場營業(yè)用房的開發(fā)、租賃和物業(yè)管理為主業(yè),集市場、物流、擔保、電商平臺于一體。報告期末,公司經(jīng)營的市場中國輕紡城面料交易區(qū)的東升路市場、東市場、聯(lián)合市場、北市場、北聯(lián)市場、天匯市場等專業(yè)市場,擁有鋪位15, 500余間。主營業(yè)務營收方面,市場租賃/倉儲租賃分別為6.79/0.39億元,毛利率分別為66.77%/45.98%。
市場、物流、電商、金融“四輪驅動”。在批發(fā)與零售中間環(huán)節(jié)扁平化和二、三級市場零售化趨勢下,專業(yè)市場平臺化發(fā)展成為一個新的發(fā)展方向。公司決意以市場主業(yè)為核心,發(fā)揮市場平臺效應,借助現(xiàn)代信息技術,全面開創(chuàng)市場、物流、電商、金融“四輪驅動”發(fā)展模式。其中,公司將進一步支持網(wǎng)上輕紡城和全球紡織網(wǎng)的建設,按照“立足柯橋,輻射全國”的定位,大力開展電子商務的推介,提高網(wǎng)上輕紡城和全球紡織網(wǎng)的知名度;通過電商培訓、對接會,提供電商運營服務等方式,幫助面料經(jīng)營商和企業(yè)轉變經(jīng)營理念,提升電子商務的意識;根據(jù)面料的特點,加快優(yōu)化網(wǎng)上輕紡城和全球紡織網(wǎng)的運行和商業(yè)模式,以此增加客戶的粘度,推進線上線下的融合發(fā)展。
盈利預測及估值:預計2017-2019年EPS分別為0.32、0.35、0.36元/股,對應的PE分別為21.11x、19.50x、18.72x,給予“增持”評級。
風險提示:行業(yè)轉型升級風險;行業(yè)競爭風險;投資項目風險。（來源：東北證券 文/李強 羅賢飛 編選：網(wǎng)經(jīng)社）.
