(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn)：
收購(gòu)綠星云100%股權(quán),進(jìn)一步推動(dòng)公司云計(jì)算發(fā)展:2016年12月,公司擬使用自有資金1240萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)綠星云100%股權(quán)。綠星云成立于2015年7月,主營(yíng)業(yè)務(wù)是為用戶(hù)提供公有云、私有云及混合云方案,提供包括云規(guī)劃、云實(shí)施、云保障及云優(yōu)化在內(nèi)的端到端顧問(wèn)咨詢(xún)服務(wù)。綠星云團(tuán)隊(duì)核心成員來(lái)自于騰訊、華為、IBM等互聯(lián)網(wǎng)及IT技術(shù)公司,有著超過(guò)10年以上互聯(lián)網(wǎng)及云平臺(tái)產(chǎn)品研發(fā)、運(yùn)維和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。公司目前正著力打造網(wǎng)宿云,為客戶(hù)提供“云主機(jī)+云計(jì)算+云分發(fā)+云安全”整體解決方案,通過(guò)收購(gòu)綠星云將進(jìn)一步提升在云計(jì)算方面的技術(shù)、運(yùn)維經(jīng)驗(yàn),推動(dòng)公司云計(jì)算發(fā)展。
收購(gòu)綠色云圖剩余30%股權(quán):2016年12月,公司擬使用自有資金人民幣900萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)綠色云圖30%股權(quán)。本次交易完成后,公司將持有綠色云圖100%的股權(quán)。綠色云圖為公司控股子公司,由公司與公司董事、副總裁儲(chǔ)敏健先生于2015年1月共同出資設(shè)立,開(kāi)展新一代綠色數(shù)據(jù)中心解決方案和云計(jì)算服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)。綠色云圖擁有國(guó)內(nèi)獨(dú)有的先進(jìn)液冷技術(shù),在IDC節(jié)能技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破,在國(guó)內(nèi)IDC運(yùn)營(yíng)商中首例將結(jié)合“環(huán)境制冷、液冷制冷”的機(jī)房節(jié)能理論應(yīng)用于實(shí)踐中,并進(jìn)行大規(guī)模商用。液冷系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)在于使得數(shù)據(jù)機(jī)房中的IT系統(tǒng)、機(jī)械、照明和電氣等能取得最大化的能源效率和最小化的環(huán)境影響。
我國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)迅速發(fā)展:當(dāng)前,云計(jì)算已經(jīng)不僅僅應(yīng)用于游戲、電商、移動(dòng)、社交等互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),而且逐漸應(yīng)用于制造、政府、金融、交通、醫(yī)療健康等傳統(tǒng)行業(yè)。我國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)發(fā)展迅速,根據(jù)IDC預(yù)測(cè),我國(guó)公有云市場(chǎng)規(guī)模2015-2018年CAGR將達(dá)到26%,私有云市場(chǎng)規(guī)模2015-2018年CAGR將達(dá)到23%。截止2016年三季度,公司已經(jīng)推出面向政企市場(chǎng)的“托管云服務(wù)”,提供“云主機(jī)+云計(jì)算+云分發(fā)+云安全”整體解決方案,深化拓展政府、企業(yè)市場(chǎng)。以重服務(wù)的運(yùn)營(yíng)模式,為中大型政企客戶(hù)提供面對(duì)面的、定制化的、專(zhuān)有服務(wù),幫助企業(yè)升級(jí)原有IT模式。我們認(rèn)為,隨著公司通過(guò)并購(gòu)加碼云計(jì)算領(lǐng)域,公司在這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步增強(qiáng),有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
公司云服務(wù)具備大量的潛在客戶(hù)資源:公司深耕CDN多年,積累了豐富的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源。公司的客戶(hù)群廣泛,涵蓋了電商、金融、游戲、手機(jī)直播、政務(wù)等多個(gè)行業(yè),服務(wù)的客戶(hù)超過(guò)3000家。這其中有大量的政企客戶(hù)具有云服務(wù)的需求。公司和這些客戶(hù)具有良好的合作關(guān)系,了解客戶(hù)需求。所以這些客戶(hù)都是公司云服務(wù)的潛在客戶(hù)資源,而且公司能以較低的銷(xiāo)售成本向這些客戶(hù)推廣云服務(wù)。目前,公司的云計(jì)算、云安全產(chǎn)品主要客戶(hù)包括長(zhǎng)虹、長(zhǎng)安汽車(chē)、新華網(wǎng)、中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀聯(lián)等。公司通過(guò)這次并購(gòu)能夠進(jìn)一步提升提供云服務(wù)的實(shí)力,為客戶(hù)提供更優(yōu)質(zhì)的云服務(wù)。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議:我們維持之前的盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2016-2018年的凈利潤(rùn)分別為13.37億、21.12億和34.04億元,這三年的EPS分別為1.69元、2.66元和4.29元,對(duì)應(yīng)12月27日收盤(pán)價(jià)的PE分別為31.3、19.8和12.3倍。我們預(yù)計(jì),在維持CDN行業(yè)龍頭地位的同時(shí),公司通過(guò)并購(gòu)積極布局云計(jì)算領(lǐng)域,有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。我們看好公司的發(fā)展前景,維持“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭自建CDN,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇;云計(jì)算業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。(來(lái)源：平安證券；文/張冰；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
