(電子商務(wù)研究中心訊) 【行業(yè)分析】
亞馬遜掀起商業(yè)新變革，供應(yīng)鏈物流將受益
12月5日，亞馬遜對(duì)外發(fā)布Amazon Go宣傳片，利用計(jì)算機(jī)視覺、傳感器、深度學(xué)習(xí)等技術(shù)，打造實(shí)體零售與線上電商結(jié)合的新業(yè)態(tài)。消費(fèi)者可以通過Amazon Go完成“打開App→隨意選擇貨架上商品→Just Walk Out→線上完成支付”等一系列購(gòu)物動(dòng)作。目前該商店僅對(duì)員工開放，預(yù)計(jì)2017年初正式對(duì)外開放。
亞馬遜此次在電商下沉方向的嘗試如果成功，其憑借自身全球物流網(wǎng)絡(luò)，能夠?qū)⑦@種“線下電商”的模式迅速在全球范圍內(nèi)推廣開來，或?qū)?duì)線下實(shí)體零售造成巨大的沖擊，也將改變現(xiàn)有的網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)習(xí)慣。我們認(rèn)為，電商平臺(tái)向線下滲透的保障，是背后高效的供應(yīng)鏈物流體系。而京東物流、菜鳥網(wǎng)絡(luò)以及順豐快遞是未來主要的供應(yīng)鏈物流競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，未來受益于電商平臺(tái)變革對(duì)物流效率要求不斷提高的發(fā)展趨勢(shì)。
隨著中西部需求釋放、快遞網(wǎng)點(diǎn)持續(xù)下沉，電商滲透率持續(xù)提高，未來3年快遞行業(yè)利潤(rùn)仍能維持30%以上的復(fù)合增速，預(yù)計(jì)2017年圓通/申通(艾迪西)/韻達(dá)(新海股份)/順豐(鼎泰新材)四家快遞公司實(shí)際凈利潤(rùn)將達(dá)到18.2/17.2/15.3/52.3億元，對(duì)應(yīng)P/E分別為27.2x/52.8x/35.9x/44.1x。未來供應(yīng)鏈新業(yè)態(tài)、新技術(shù)將重塑競(jìng)爭(zhēng)格局，目前快遞公司估值比較合理，股價(jià)回調(diào)后，仍具備較高的投資價(jià)值，維持“買入”評(píng)級(jí)，重點(diǎn)投資組合：鼎泰新材(順豐速遞)、京東、圓通速遞。（來源：國(guó)金證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
