(電子商務(wù)研究中心訊) 公司擬定向增發(fā)1.37億股,阿里巴巴澤泰現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)后將持股32%
11月18日晚,公司公告稱(chēng)董事會(huì)審議通過(guò)《2016年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案》：非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為不超過(guò)1.37億股,發(fā)行價(jià)格為11.11元/股,發(fā)行對(duì)象為杭州阿里巴巴澤泰。本次非公開(kāi)發(fā)行股票的募集資金總額為不超過(guò)15.21億元,募集資金凈額擬用于超市門(mén)店全渠道改造項(xiàng)目和倉(cāng)儲(chǔ)物流基地升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。該發(fā)行方案尚需經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過(guò)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。此外,和安投資將以協(xié)議方式向杭州阿里巴巴澤泰轉(zhuǎn)讓其持有的三江購(gòu)物3834萬(wàn)股。結(jié)合上述情況進(jìn)行測(cè)算,公司股份總數(shù)將增至5.48億股,其中陳念慈先生直接及通過(guò)和安投資間接持股40.12%;杭州阿里巴巴澤泰直接持有公司32.00%的股份。本次發(fā)行未導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化,陳念慈先生仍為公司實(shí)際控制人。
阿里入股,有利于公司加速實(shí)體與互聯(lián)網(wǎng)的融合
阿里巴巴集團(tuán)為全球領(lǐng)先的電子商務(wù)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商,也是全球數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域極具影響力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一,公司擬通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行向其下屬企業(yè)杭州阿里巴巴澤泰發(fā)行股份,引入阿里巴巴集團(tuán)作為公司戰(zhàn)略投資者。一方面可以引入互聯(lián)網(wǎng)思維和視角,拓寬互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的管理和經(jīng)營(yíng)思路,另一方面借助阿里巴巴集團(tuán)在電子商務(wù)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方面的成熟經(jīng)驗(yàn),以及強(qiáng)大的用戶(hù)觸及能力,通過(guò)云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)等新興技術(shù),優(yōu)化公司的門(mén)店管理系統(tǒng)、存貨管理系統(tǒng)、會(huì)員管理系統(tǒng)、物流倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng),推動(dòng)公司加速實(shí)體與互聯(lián)網(wǎng)的融合,實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升級(jí)。
有望擺脫成長(zhǎng)性較弱的缺陷,進(jìn)入新的發(fā)展階段
公司位于浙江寧波,長(zhǎng)期成長(zhǎng)性相對(duì)較弱。2016年9月,公司完成員工持股計(jì)劃,公司購(gòu)買(mǎi)自身股票321.69萬(wàn)股,占公司總股本的0.78%,成交均價(jià)為10.88元,其中高管以1:4杠桿購(gòu)買(mǎi)公司股票(高管出資700萬(wàn),融資2800萬(wàn)元人民幣),成為業(yè)務(wù)變革的契機(jī)。此次定增方案公布,有望引入阿里巴巴入股,長(zhǎng)期有利于公司加速實(shí)體與互聯(lián)網(wǎng)的融合,公司進(jìn)入新的發(fā)展階段。
調(diào)整盈利預(yù)測(cè),維持買(mǎi)入評(píng)級(jí),上調(diào)目標(biāo)價(jià)至19元
以增發(fā)后的5.48億股股本為基準(zhǔn),我們調(diào)整對(duì)公司2016-2018年EPS的預(yù)測(cè)分別為0.14/0.16/0.18元(之前為0.16/0.16/0.17元),阿里入股有利于公司加速實(shí)體與互聯(lián)網(wǎng)的融合,不排除未來(lái)阿里彎道超車(chē),變更為大股東的可能性,上調(diào)目標(biāo)價(jià)至19元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速未達(dá)預(yù)期,居民消費(fèi)需求的增速未達(dá)預(yù)期。(來(lái)源：光大證券；文/唐佳睿；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
