(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn)：
PS VR即將發(fā)售，看好Sony生態(tài)的VR終端推動行業(yè)滲透
VR行業(yè)從2015年的高預(yù)期階段已經(jīng)休整一年，市場目前對于行業(yè)的應(yīng)用前景普遍存在疑慮。但我們認(rèn)為VR設(shè)備在需要浸入式體驗(yàn)的游戲市場中有重要意義，生態(tài)鏈完整的Sony VR在10月13日的推出將促進(jìn)VR在游戲人群中的滲透。
VR應(yīng)用生態(tài)今非昔比，精品和3A游戲高速成長
從TGS(東京電玩展)2016看，參展VR游戲數(shù)量已經(jīng)達(dá)到110款。PS VR發(fā)售也將配套推出32款VR游戲，在部分獨(dú)立精品游戲的帶動下，育碧、EpicGame等3A大廠的游戲即將在今年底到明年密集推出。產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用端的生態(tài)有望在17-18年實(shí)現(xiàn)健康盈利。
互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速布局VR,終端設(shè)備接觸成本下降顯著
10月初Google和Oculus的發(fā)布會都明確把重點(diǎn)放在新的VR設(shè)備和配套應(yīng)用。Oculus宣布支持Rift的PC配置在499美元左右，只有年初HTC的水準(zhǔn)一半，主流用戶配置大部分都可以滿足，標(biāo)志VR體驗(yàn)門檻大幅降低。
VR生態(tài)從預(yù)期進(jìn)入成長期，游戲人群是首要滲透區(qū)域
相對于去年同期VR生態(tài)相對匱乏的情況，目前主流大廠和內(nèi)容上在VR方面的布局已經(jīng)逐漸成形。面對PS4 4000萬左右的人群，我們認(rèn)為VR設(shè)備的逐漸滲透將有助于打通生態(tài)端的盈利模式。16Q4-17Q1,伴隨著PS VR發(fā)布，以及一系列Sony和Oculus的重量作品問世，VR產(chǎn)業(yè)鏈有望真正進(jìn)入成長軌道。
投資建議
我們認(rèn)為VR拐點(diǎn)已至，將進(jìn)入快速發(fā)展通道，同時AR和MR作為VR產(chǎn)業(yè)的延伸，我們也長期看好。重點(diǎn)推薦Sony和Oculus獨(dú)家代工歌爾股份、Daydream產(chǎn)業(yè)鏈中茵股份，重點(diǎn)關(guān)注VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)全志科技、欣旺達(dá)、利亞德、信維通信、水晶光電、福晶科技、聯(lián)創(chuàng)電子。
風(fēng)險(xiǎn)提示
行業(yè)增速不達(dá)預(yù)期。(來源：天風(fēng)證券 編選：中國電子商務(wù)研究中心)
