(電子商務(wù)研究中心訊) 中報(bào)顯示,2016年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.56億元,同比增長(zhǎng)66.24%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.65億元,同比增長(zhǎng)63.65%;利潤(rùn)總額6.24億元,同比增長(zhǎng)74.99%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.86億元,同比增長(zhǎng)81.78%。
業(yè)務(wù)量持續(xù)高增長(zhǎng),CDN業(yè)務(wù)增幅明顯。在視頻(點(diǎn)播+直播)、游戲等傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用需求繼續(xù)增長(zhǎng)以及云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)+等新興業(yè)務(wù)模式快速發(fā)展的推動(dòng)下,公司持續(xù)受益于行業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。公司擁有國(guó)內(nèi)最大的云分發(fā)平臺(tái),隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展及用戶需求的增長(zhǎng),已逐步形成分發(fā)、存儲(chǔ)、計(jì)算、安全多方面業(yè)務(wù)覆蓋的平臺(tái),平臺(tái)戰(zhàn)略價(jià)值凸顯。2016年上半年,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.56億元,同比增長(zhǎng)66.24%,毛利率與去年基本持平。其中,CDN業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.63億元,比上年同期增長(zhǎng)76.04%。
全球深度互聯(lián)帶來(lái)海外CDN發(fā)展良機(jī),公司海外平臺(tái)規(guī)模擴(kuò)大。公司海外CDN節(jié)點(diǎn)覆蓋亞洲、歐洲、美洲以及中東和非洲的幾十個(gè)國(guó)家及地區(qū),截止2016年上半年,公司海外CDN項(xiàng)目投入募集資金1.38億元。繼美國(guó)、馬來(lái)西亞之后,公司又在愛(ài)爾蘭、印度設(shè)立子公司,參與海外CDN項(xiàng)目建設(shè)及海外業(yè)務(wù)拓展。隨著我國(guó)“一帶一路”藍(lán)圖的深度展開(kāi),國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”的腳步逐漸加快,全球深度互聯(lián)將推動(dòng)對(duì)海外CDN業(yè)務(wù)的需求。而亞非拉等潛力新興市場(chǎng)的快速發(fā)展,深層次的開(kāi)展海外運(yùn)營(yíng)有望給CDN業(yè)務(wù)帶來(lái)新的價(jià)值增長(zhǎng)。
云服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí),資金充裕助力后續(xù)發(fā)展。順利募資35.7億元,保證了未來(lái)三年公司社區(qū)云、海外CDN及云安全項(xiàng)目建設(shè)的資金需求,為公司未來(lái)開(kāi)啟新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。其中,“社區(qū)云”項(xiàng)目計(jì)劃投入22.07億元,公司順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)積極,著力打造面向家庭用戶的“社區(qū)云”平臺(tái)和面向政企用戶的“托管云”服務(wù),實(shí)現(xiàn)從CDN到云服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。
盈利預(yù)測(cè)與估值:我們預(yù)計(jì)2016-2018年歸母凈利潤(rùn)分別為12.0億、18.3億、26.5億,EPS分別為1.52、2.30和3.35元,對(duì)應(yīng)的PE分別為48、32、22倍,公司業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng),定增順利完成,資金充裕,云項(xiàng)目和海外CDN拓展將給公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),我們看好公司未來(lái)發(fā)展,維持推薦評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、公司規(guī)模擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)、海外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：華鑫證券 文/于芳 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
