(電子商務(wù)研究中心訊) 事件:央行協(xié)同銀監(jiān)會(huì)發(fā)文鼓勵(lì)發(fā)展消費(fèi)金融。近日,央行及銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見(jiàn)》,要求培育發(fā)展消費(fèi)金融組織體系、加快推進(jìn)消費(fèi)信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新、加大對(duì)新消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持、改善優(yōu)化消費(fèi)金融發(fā)展環(huán)境。文件高亮如下:
首次提及消費(fèi)場(chǎng)景,鼓勵(lì)針對(duì)細(xì)分場(chǎng)景的消費(fèi)金融。文件指出,鼓勵(lì)消費(fèi)金融公司針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)(即各類(lèi)場(chǎng)景)提供特色服務(wù),在批發(fā)市場(chǎng)、商貿(mào)中心、學(xué)校、景點(diǎn)等消費(fèi)集中場(chǎng)所(還是場(chǎng)景),通過(guò)新設(shè)或改造分支機(jī)構(gòu)作為服務(wù)消費(fèi)為主的特色網(wǎng)點(diǎn),在財(cái)務(wù)資源、人力資源等方面給予適當(dāng)傾斜。
肯定互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和移動(dòng)征信等信息化手段積極作用。文件指出,鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)消費(fèi)信貸與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合,運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析等技術(shù),研發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款,推廣“一次授信、循環(huán)使用”,打造自助式消費(fèi)貸款平臺(tái)。
要求改善消費(fèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施,加快第三方征信建設(shè)。文件指出,要改善銀行卡受理環(huán)境,提高用卡便捷度,促進(jìn)移動(dòng)支付、互聯(lián)網(wǎng)支付等新興支付方式規(guī)范發(fā)展;同時(shí)引入社會(huì)征信機(jī)構(gòu)或吸收社會(huì)資本成立獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu),搭建消費(fèi)信用信息平臺(tái),優(yōu)化信用環(huán)境。
點(diǎn)評(píng):
政策頻發(fā)支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展,場(chǎng)景金融或成促消費(fèi)政策重要落腳點(diǎn)。《意見(jiàn)》是對(duì)政府工作報(bào)告中“在全國(guó)開(kāi)展消費(fèi)金融公司試點(diǎn),鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品”的細(xì)化與落地。管理層頻繁發(fā)聲,再次印證我們對(duì)在供給側(cè)改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)期趨勢(shì)下,以“資產(chǎn)荒”為背景,未來(lái)是挖掘新消費(fèi)領(lǐng)域內(nèi)消費(fèi)者及小微企業(yè)信貸等長(zhǎng)尾資產(chǎn)的暴利時(shí)代的邏輯判斷。《意見(jiàn)》首次提出了細(xì)化的場(chǎng)景,充分印證了資產(chǎn)端場(chǎng)景的價(jià)值,鼓勵(lì)深耕場(chǎng)景或成未來(lái)政策重要落腳點(diǎn)。
長(zhǎng)尾消費(fèi)推動(dòng)銀行與信息技術(shù)深度融合,相關(guān)科技公司將直接受益。我們注意到《意見(jiàn)》傾向以銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為創(chuàng)新主體推動(dòng)消費(fèi)金融,探索運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)提高信貸需求挖掘及授信效率,盤(pán)活存量持卡用戶(hù)消費(fèi)信貸,促進(jìn)消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但考慮到傳統(tǒng)銀行在創(chuàng)新性人才、技術(shù)等領(lǐng)域的滯后,未來(lái)產(chǎn)業(yè)層面銀行與科技公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作開(kāi)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)將成為大概率事件,《意見(jiàn)》無(wú)疑直接利好原本就以同銀行合作開(kāi)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的公司。
投資邏輯:直接利好已經(jīng)與銀行開(kāi)展消費(fèi)金融及面向客戶(hù)提供服務(wù)的企業(yè);間接利好銀行信息化、與銀行存在深度合作的信息服務(wù)公司。
重點(diǎn)關(guān)注:
奧馬電器(002668.SZ):收購(gòu)中融金全面進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,借力中小銀行,滲透線下交易場(chǎng)景,構(gòu)建社區(qū)金融O2O生態(tài)。憑借“互聯(lián)網(wǎng)金融云服務(wù)平臺(tái)”與中小銀行戰(zhàn)略合作共建互聯(lián)網(wǎng)直銷(xiāo)銀行,同中小銀行發(fā)“錢(qián)包生活”聯(lián)名卡并以“錢(qián)包生活A(yù)PP”為載體滲透終端消費(fèi)者(ToC),以“智能POS”滲透線下商家(ToB),卡位社區(qū)O2O交易場(chǎng)景,逐步挖掘中小微企業(yè)信貸及個(gè)人消費(fèi)信貸資產(chǎn)。我們預(yù)計(jì)2015-2017年攤薄EPS為1.52、1.74和2.99元。
康耐特(300061.SZ):收購(gòu)旗計(jì)智能,為商業(yè)銀行行信用卡BPO,轉(zhuǎn)型滲透消費(fèi)金融,利用自身大數(shù)據(jù)分析技術(shù)優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品研發(fā)能力,開(kāi)展包括商品郵購(gòu)分期、服務(wù)權(quán)益分期及信用卡賬單分期業(yè)務(wù),未來(lái)將進(jìn)一步拓展銀行消費(fèi)分期營(yíng)銷(xiāo)外包業(yè)務(wù)、銀行投融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)外包等業(yè)務(wù)。
海立美達(dá)(002537.SZ):收購(gòu)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì),主營(yíng)業(yè)務(wù)包括為銀行提供移動(dòng)信息服務(wù)、為運(yùn)營(yíng)商提供計(jì)費(fèi)結(jié)算以及第三方支付業(yè)務(wù),全面布局互聯(lián)網(wǎng)金融。聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)主要面向中國(guó)移動(dòng)的銀行集團(tuán)客戶(hù),提供95開(kāi)頭的短信業(yè)務(wù),目前有包括工建交等14家銀行客戶(hù),圈存大量個(gè)人借記和貸記用戶(hù)信息,未來(lái)會(huì)進(jìn)一步深化與銀行的消費(fèi)金融合作。
建議關(guān)注:中科金財(cái)、銀之杰、長(zhǎng)亮科技、贏時(shí)勝、高偉達(dá)n風(fēng)險(xiǎn)提示:1)政策落地不達(dá)預(yù)期;2)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化。（來(lái)源：中泰證券 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
