(電子商務(wù)研究中心訊) 外運發(fā)展的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)是國際航空貨運代理，占總收入近七成的比重(2014年數(shù)據(jù)，下同)。公司還開拓了國內(nèi)貨運物流和快件服務(wù)業(yè)務(wù)，分別占比23%和9%。公司附加增值業(yè)務(wù)主要包括物流附加服務(wù)和供應(yīng)鏈融資等金融服務(wù)。
公司在中國的國際航空貨運代理市場份額穩(wěn)居第一，在全國擁有4大區(qū)域，近百家分、子公司和300多個物流網(wǎng)點，運營網(wǎng)絡(luò)輻射全國，并通過與DHL結(jié)成戰(zhàn)略夥伴，國際上服務(wù)范圍已覆蓋全球200多個國家和地區(qū)。
公司於1986年以50:50的股權(quán)比例與DHL合資成立中外運敦豪，主要負責(zé)DHL在中國的國際快遞以及物流業(yè)務(wù)。近年來公司的盈利主要來自於旗下合資公司中外運敦豪貢獻的投資收益。
公司於2013年正式推出國內(nèi)首個跨境物流電商平臺，布局國內(nèi)剛剛興起的海淘物流市場。通過與航空貨運公司簽署包機協(xié)議，與騰訊合作推出微信平臺，與阿里巴巴[微博]旗下的天貓[微博]國際、網(wǎng)易旗下的考拉網(wǎng)展開合作，推出自營“陽光海淘”B2C平臺，等措施加快創(chuàng)新商業(yè)模式，打造集物流平臺、支付平臺、運力通道及國內(nèi)外提派網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)模式，為發(fā)展電商金融物流奠定基礎(chǔ)。
公司今年的戰(zhàn)略重點包括了在北美、歐洲、日本等國加快布局海外倉，以及在國內(nèi)中西部二三線城市推進網(wǎng)點建設(shè)。我們認為，公司作為惟一一家與中國海關(guān)開展合作關(guān)系的企業(yè)，隨著網(wǎng)絡(luò)布局的不斷完善，其跨境電商物流平臺的發(fā)展空間巨大，前景值得看好。
從近段時期數(shù)據(jù)中看出，國際航空貨運市場正隨著歐美經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇而穩(wěn)步回升，預(yù)計將帶動航空貨代行業(yè)的復(fù)蘇，公司主業(yè)的高市場份額優(yōu)勢將有助其充分受益於這一趨勢。預(yù)計公司2015/2016年的每股盈利分別為1.08，1.18元人民幣，目標價27.14人民幣元對應(yīng)2014/2015年各25/23倍預(yù)計市盈率，3.7/3.3倍預(yù)計市凈率，買入評級。(現(xiàn)價截至7月3日)(來源：中證網(wǎng)；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
