(電子商務研究中心訊) 報告要點
事件描述
公司發(fā)布2014年年報:實現營業(yè)收入1.60億元,同比下降19.80%,歸屬母公司凈利潤3337.04萬元,同比增長1.26%,EPS為0.16元;披露利潤分配預案,擬10送1轉1派0.5元(含稅)。
發(fā)布2015年一季報:實現營業(yè)收入3528.06萬元,同比下降17.61%,歸屬母公司凈利潤866.36萬元,同比下降18.79%。同時,公司預計2015年1-6月歸屬凈利潤為1612.97萬元-2621.07萬元,同比增長-20%-30%。
事件評論
業(yè)績符合預期,加碼技術研發(fā):公司2014年、2015年一季度營收分別下降19.80%、17.61%,主要系低毛利率的化工貿易服務業(yè)務收入周期性減少所致(五年期的周期,2013年是大年,2014年營收同比下降74.19%),公司綜合毛利率隨之提高,2015年一季度已達到87.37%。業(yè)務層面,2014年,公司化工網站營收7958.14萬元,同比增長3.19%,展會營收1771.33萬元,同比增長23.92%;開發(fā)了化工詞典、生意圈、化工產業(yè)鏈軟件、融資平臺等技術項目,研發(fā)支出同比大幅增長38.46%。
交易平臺初露鋒芒,金融服務值得期待:公司基于化工、紡織行業(yè)多年積淀、“小門戶+聯盟”行業(yè)資源以及權威數據平臺生意社,在B2B產業(yè)變革之際,順勢延拓交易服務,籌備多年的大宗商品線上現貨交易平臺已然測試,“集合采購中心”和“分銷中心”兩種模式的意向買盤、賣盤總量已達到數千萬/天,正式上線后交易量有望實現更大突破。目前,公司第三方支付平臺開發(fā)建設工作已經完成,待支付牌照獲批后,有望借助交易平臺進一步延展金融服務獲取新的盈利空間。
網盛擔保攜手金服科技,債權轉讓嚴控擔保風險:公司旗下供應鏈金融平臺網盛擔保與浙江金服網絡科技(控股股東子公司)達成合作,在融資擔保業(yè)務的開展過程中,如擔保的企業(yè)違約,網盛擔保承擔代償義務而取得違約企業(yè)的債權后,擬將不超過2000萬元的債權金額等額轉讓給金服科技。我們認為,該項合作將顯著降低公司的業(yè)務風險,提高網盛擔保的資金周轉率,也凸顯了公司控股股東對公司未來發(fā)展的堅定支持。
維持“推薦”評級:公司乘大宗品B2B行業(yè)轉型變革之風,順勢延拓交易服務平臺,各環(huán)節(jié)布局基本完善,交易平臺正式上線后基本面將迎來質的飛躍,預計公司2015-2016年EPS分別為0.29/0.50元,維持“推薦”。（來源：長江證券 編選：中國電子商務研究中心）
