(電子商務(wù)研究中心訊) 報告摘要:
圓滿實現(xiàn)上市后第一個三年計劃。公司2011年上市,借助資本市場快速發(fā)展,實現(xiàn)了上市后的第一個三年(2012-2014年)計劃——以B2B為基礎(chǔ),TMC為戰(zhàn)略重點業(yè)務(wù),OTA長期利潤增長點。目前,公司B2B在國內(nèi)行業(yè)處于絕對龍頭地位,TMC每年以翻倍的速度增長。三季度,公司不僅實現(xiàn)了對成都八千翼B2B平臺的整合,還取得了基金銷售和支付結(jié)算的牌照,金融生態(tài)圈更加夯實。
收購欣欣切入OTA市場。旅游電商的黃金期已經(jīng)過了,傳統(tǒng)旅行社電商化剛剛開始。欣欣旅游B2B2C的商業(yè)模式卡位準確,圍繞B2B2C的商業(yè)模式,以B端為主,C端為輔,通過B端切入C端市場。欣欣加入騰邦后,為騰邦注入了互聯(lián)網(wǎng)基金,加速騰邦構(gòu)建大旅游金融生態(tài)圈,進入更大的市場;同時,騰邦通過欣欣的渠道優(yōu)勢,向國外上游資源商延伸獲取資源優(yōu)勢。騰邦的金融資源使欣欣實現(xiàn)交易閉環(huán),并且使欣欣的產(chǎn)品和品牌通過騰邦的全國所有省會城市的線下布局實現(xiàn)落地。
第二個三年計劃,有望實現(xiàn)商旅。
金融。
互聯(lián)網(wǎng)的乘數(shù)效應(yīng)飛躍。公司完成上市后第一個三年計劃,并發(fā)布了第二個三年(2015-2017)規(guī)劃——建設(shè)大旅游金融生態(tài)圈,借力騰邦梧桐產(chǎn)業(yè)基金助力大旅游生態(tài)圈夢想的實現(xiàn)。公司有望實現(xiàn)從商旅+金融的簡單疊加到商旅。
互聯(lián)網(wǎng)的乘數(shù)效應(yīng)飛躍。我們預(yù)計公司2014-2016年的EPS為0.52、0.75和1.06元/股,對應(yīng)PE為49、34和24倍。（來源：宏源證券 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
