(網(wǎng)經(jīng)社訊)4月29日，值得買科技發(fā)布2024年第四季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，值得買2024年營(yíng)收15.18億元，同比增4.55%；在第四季度，值得買科技營(yíng)收為5.054億元，同比增長(zhǎng)2.61%。
第四季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7144萬元，同比增長(zhǎng)17.66%。
一、營(yíng)收增速放緩但盈利改善：降本增效成效顯現(xiàn)
從營(yíng)收維度看，值得買全年4.55%的增速較2023年同期8.45%的增幅有所放緩，第四季度2.61%的增長(zhǎng)也呈現(xiàn)溫和態(tài)勢(shì)。這一表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境高度相關(guān)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速維持在5%左右，線上零售滲透率增長(zhǎng)趨于平緩，流量紅利見頂?shù)膲毫Τ掷m(xù)傳導(dǎo)至電商導(dǎo)購賽道。
值得關(guān)注的是，在營(yíng)收中低速增長(zhǎng)背景下，公司第四季度凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)17.66%的顯著提升，這一“剪刀差”反映出管理層降本增效策略的成效。財(cái)報(bào)顯示，2024年公司銷售費(fèi)用率同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，技術(shù)研發(fā)投入更趨精準(zhǔn)化。這種“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變，在流量成本高企的行業(yè)背景下顯得尤為必要。
二、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化：新引擎能否撐起第二曲線？
細(xì)究收入構(gòu)成可發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)電商導(dǎo)購業(yè)務(wù)雖仍是基本盤，但創(chuàng)新業(yè)務(wù)已開始貢獻(xiàn)增量。據(jù)此前財(cái)報(bào)披露，2024年公司商品與廣告收入占比約7:3，而“消費(fèi)MCN”（如達(dá)人直播帶貨）及海外業(yè)務(wù)“Buying365”等新業(yè)態(tài)收入同比增長(zhǎng)超30%。特別是在第四季度“雙11”等大促節(jié)點(diǎn)，站內(nèi)達(dá)人帶貨GMV同比翻倍，驗(yàn)證了內(nèi)容電商模式的潛力。
不過，新業(yè)務(wù)培育仍需時(shí)間。目前創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入占比尚不足15%，且需要持續(xù)投入。如何平衡短期盈利壓力與長(zhǎng)期戰(zhàn)略投入，將成為管理層面臨的現(xiàn)實(shí)考題。海外業(yè)務(wù)方面，盡管Buying365已覆蓋東南亞主要市場(chǎng)，但當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)日趨激烈，能否復(fù)制國(guó)內(nèi)成功模式尚待觀察。
三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局下的破局之道
當(dāng)前電商導(dǎo)購行業(yè)正經(jīng)歷深度洗牌。一方面，頭部平臺(tái)如小紅書、抖音加速構(gòu)建閉環(huán)電商生態(tài)，對(duì)第三方導(dǎo)購平臺(tái)形成“去中介化”壓力；另一方面，AI技術(shù)的爆發(fā)式發(fā)展正在重構(gòu)內(nèi)容生產(chǎn)與分發(fā)邏輯。值得買在財(cái)報(bào)中特別提及已布局AIGC工具開發(fā)，通過“AI評(píng)論助手”等產(chǎn)品提升內(nèi)容生產(chǎn)效率，這或?qū)⒊蔀槠鋺?yīng)對(duì)行業(yè)變革的關(guān)鍵抓手。
分析師指出，公司核心優(yōu)勢(shì)在于深耕十年的用戶消費(fèi)數(shù)據(jù)庫和內(nèi)容審核體系，這在信息過載時(shí)代具有獨(dú)特價(jià)值。若能加速AI技術(shù)與垂直場(chǎng)景的融合，構(gòu)建“數(shù)據(jù)+內(nèi)容+工具”的閉環(huán)，或可打開新的增長(zhǎng)空間。
展望：消費(fèi)復(fù)蘇周期中的攻守平衡
2025年，隨著促消費(fèi)政策持續(xù)加碼，消費(fèi)市場(chǎng)有望溫和回暖。值得買科技需要把握兩大機(jī)遇：一是抓住銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、縣域消費(fèi)等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，拓展用戶覆蓋廣度；二是通過AI賦能提升商業(yè)化效率，如開發(fā)智能選品系統(tǒng)、動(dòng)態(tài)定價(jià)工具等B端服務(wù)。
這份財(cái)報(bào)展現(xiàn)了一家成熟期企業(yè)在“穩(wěn)”與“進(jìn)”之間的平衡智慧。在流量競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入存量時(shí)代的背景下，值得買科技能否憑借其內(nèi)容壁壘和技術(shù)投入實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)，仍需市場(chǎng)持續(xù)檢驗(yàn)。但可以肯定的是，追求“有利潤(rùn)的收入”，正成為互聯(lián)網(wǎng)中概股在新發(fā)展階段的核心命題。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，什么值得買是一家中立的消費(fèi)門戶網(wǎng)站,也是集媒體、導(dǎo)購、社區(qū)、工具屬性為一體的消費(fèi)決策平臺(tái)，實(shí)時(shí)推送優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)購優(yōu)惠信息、真實(shí)的原創(chuàng)購物攻略。致力于向消費(fèi)者提供中立、高效、精準(zhǔn)、可信賴消費(fèi)信息。
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