(電子商務研究中心訊) 投資要點
行業(yè)走勢回顧：上周(2.11-2.23)計算機行業(yè)(中信)指數(shù)上漲3.20%，滬深300指數(shù)上漲3.29%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.41%。中信計算機行業(yè)個股中，上漲公司家數(shù)為144只。行業(yè)層面自上而下篩選，我們認為主要存在兩條較為明確的投資主線：第一，業(yè)績主線。受到招標訂單回暖的提振，我們判斷2018年網(wǎng)絡(luò)安全、軍工信息等下游主要為政府、軍工客戶的行業(yè)有望迎來業(yè)績增長拐點，而云與智能制造也有望保持高景氣度，B端數(shù)據(jù)走向集中，行業(yè)規(guī)?；瘧谜鸩铰涞?，相關(guān)細分應用領(lǐng)域龍頭公司有望迎來高速增長；第二，主題主線。大數(shù)據(jù)、人工智能、數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈是未來數(shù)字經(jīng)濟的主要驅(qū)動力，重磅政策和應用場景不斷落地有望提升市場風險偏好。隨著年報季來臨，我們建議關(guān)注貼合當前市場風格的高成長且確定性強的品種。
證監(jiān)會加強對IPO被否企業(yè)監(jiān)管，注冊制授權(quán)推遲：根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)問答信息1，證監(jiān)會表示，對于重組上市類交易(俗稱借殼上市)，企業(yè)在IPO被否決后至少應運行3年才可籌劃重組上市。此外證監(jiān)會主席劉士余23日向全國人大常委會作說明，建議股票發(fā)行注冊制授權(quán)決定期限延長二年至2020年2月29日(此前計劃于2018年2月28日)。我們認為對于擬上市企業(yè)來說，如果對IPO過會把握不大，可能會選擇提前撤回材料(這樣不算被否)，或直接選擇被收購或者借殼上市，以縮短上市等待時間。另一方面，由于過會被否后再次排隊時間拉長，未來新股發(fā)行數(shù)量和速度有望實現(xiàn)雙降。已上市的中小創(chuàng)公司的上市平臺資源稀缺性凸顯，估值中樞有望得到提升。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項工作組設(shè)立，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進一步加速：工信部發(fā)布消息，2經(jīng)國家制造強國建設(shè)領(lǐng)導小組會議審議，決定在國家制造強國建設(shè)領(lǐng)導小組下設(shè)立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項工作組，由工信部部長苗圩任組長。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項小組的設(shè)立，有望推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展正式進入快車道，預計相關(guān)的重大政策、具體規(guī)劃將會陸續(xù)落地。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)涉及的產(chǎn)業(yè)鏈較長，我們認為計算機行業(yè)最為受益的環(huán)節(jié)主要是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺、智能工廠軟件、工控安全。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺重點推薦：用友網(wǎng)絡(luò)(工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭，參與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標準的制定，已發(fā)布智能制造PaaS平臺，針對大、中、小微型企業(yè)的重磅云產(chǎn)品并采取諸如省級合作、核心企業(yè)帶動等推廣模式加快企業(yè)上云速度)、東方國信(參與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標準制定，在2017年12月已經(jīng)發(fā)布工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺Cloudiip，該平臺具備近200個可復用的微服務，同時基于Cloudiip啟動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)者生態(tài)計劃)；智能工廠軟件重點推薦漢得信息；工控安全重點推薦啟明星辰、衛(wèi)士通、綠盟科技。
風險提示：網(wǎng)絡(luò)安全進展低于預期；人工智能進展低于預期；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展低于預期。（來源：東吳證券 文/郝彪 陳晨 編選：中國電子商務研究中心）
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