(電子商務研究中心訊) PPS被百度收購以后，另一家與PPS相近的互聯(lián)網(wǎng)視頻服務商PPTV的去向最近成了業(yè)界焦點。事實上，PPTV CEO陶闖以及總裁姚欣都曾先后向新快報記者透露，PPTV的確與不同的潛在收購方進行過多次深淺不一的探討，但目前尚未達成比較明確的收購意向。而談判雙方爭議的焦點之一，正是收購“價碼”問題，尤其在PPS被百度以3.7億美元收購以后，PPTV的身價也得以從中參考。在目前盛傳的“搜狐視頻收購PPTV”中，討價還價仍是PPTV出手的重點。不過，記者獲悉，繼5月21日搜狐掌門人張朝陽回應“尚未與PPTV達成任何協(xié)議”之后，有消息指PPTV正約談新的投資者，其與搜狐的談判也因為價格問題暫無結果。
換劇計入營收8億營收虛高？
據(jù)PPTVCEO陶闖披露，2012年PPTV的營收為8億元，第四季度實現(xiàn)盈虧平衡，2013年有希望爭取全年盈虧平衡。不過，有投資界人士向記者分析，實際上陶闖對外宣稱的8億元營收中，大約有3.6億元收入是來自于版權置換及版權直線攤銷，而直線攤銷法由于其嚴謹性不足且只能做高短期報表不利長期營收，不被投資者認可。在搜狐和PPTV的談判過程中，后者將版權置換內容折算市場價格計入營收的做法也得不到搜狐的認可。這意味著在潛在買家的眼中，PPTV并不如其CEO陶闖描述的值錢。
一位視頻行業(yè)人士給記者算了一筆賬：PPTV在2011年初獲得軟銀2.5億美元融資之后，一年內投入大量資金用于版權采購以及市場推廣和規(guī)模擴張，其中約有10億元用作購買內地電視劇、TVB港劇、臺灣綜藝節(jié)目、韓劇以及英超等體育直播內容，其中大多為獨家版權。到2012年初，PPTV的賬面資金已經(jīng)僅剩不足3000萬美元，其后緊縮版權成本，依靠已有版權分銷和置換進行內容庫更新。而將置換的版權內容折價計入營收的做法，并不是行業(yè)的共性。如果按照視頻行業(yè)主流的收入計算方式，PPTV的年收入僅為4.4億元，與陶闖宣稱的8億元收入相差甚遠。
估值拉鋸：2億美元還是7億美元？
PPTV的估值到底是多少也引起了業(yè)內的關注。據(jù)接近搜狐和PPTV交易談判的人士披露，PPTV目前的最新估值是6億美元，較陶闖此前披露的7億美元稍低，但這一估值水平仍無法讓搜狐點頭。有趣的是，當百度敲定以3.7億美元并購PPS后，PPTV總裁姚欣曾向記者分析，認為PPS的估值起碼是這一加碼的兩倍，3.7億美元的交易價格是“賤賣”了。不過，愛奇藝CEO龔宇在另一個場合向記者表示，PPTV對PPS交易的言論背后存在為自己抬價的動機，而PPS創(chuàng)始人徐偉峰向記者證實，PPS經(jīng)過四輪融資共融得了幾千萬美元，言下之意，3.7億美元的交易價格是合理的。
知情人士透露，搜狐最先給PPTV的報價是2億美元。報價的理由有兩點：第一，軟銀的2億美元投資大部分被花在購買天價獨家版權上，而2011-2012年正值國內版權價格泡沫頂峰，這筆錢利用率極低，不能作為PPTV估值的依據(jù)。第二，PPTV在2012年全年實際營收僅為4.4億元，同時，目前還背負著近2億元的貸款。
對于PPTV目前的交易談判狀況，PPTV人士向記者表示，目前并沒有官方的口徑可以對外公開，一切只能拭目以待。
