(電子商務(wù)研究中心訊) 買入
基本面：集團剛發(fā)盈喜，預(yù)計3月止季度純利按年增長得超過1倍，主要由于付費用戶增加及集團網(wǎng)上服務(wù)/產(chǎn)品覆蓋的客戶群擴大所致。集團2013年度業(yè)績理想，受惠付費用戶按年增加，以及集團網(wǎng)上服務(wù)和產(chǎn)品覆蓋的客戶群擴大所致，銷售收入8.38億元，按年升52.71%，毛利率按年升4.4個百分點至約91.9%，帶動全年純利按年急升近130%至1.53億元人民幣，其中，單計第四季度，集團收入及每股盈利分別較市場高出超過4%及30%；與競爭對手相比，慧聰網(wǎng)的獨特優(yōu)勢在于其專攻細(xì)分行業(yè)，公司覆蓋50個行業(yè)，并在這50個行業(yè)提供特定的服務(wù)，如市場情報、咨詢、公關(guān)和市場推廣等。
催化劑：一)付費客戶持續(xù)增長30%；二) B2B電子商務(wù)服務(wù)行業(yè)復(fù)合增長保持20%以上，因其可促成買賣雙方之間匹配，從而節(jié)省搜索成本及精簡供應(yīng)鏈，而市場亦由綜合性平臺走向?qū)I(yè)化平臺，因此行業(yè)龍頭阿里巴巴[微博]的市占率正在縮小，環(huán)球資源、我的鋼鐵網(wǎng)和慧聰網(wǎng)的市占率卻在擴大，我們認(rèn)為專攻細(xì)分行業(yè)的慧聰網(wǎng)增長將可跑羸市場；三)由于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以固定成本為主，隨著公司收入快速增長，利潤率亦將快速擴闊。四)集團公布考慮再申請轉(zhuǎn)主板上市，若落實相關(guān)時間表，料有利股價。
估值：股價現(xiàn)值相等于2015年預(yù)測市盈率23.6倍，以公司13-15年每股盈利復(fù)合增長是55.0%計算，其2015年市盈率增長率(PEG)為0.4倍，參考同業(yè)市盈率增長率普遍超過1.0，其估值應(yīng)有提升空間。
技術(shù)走勢：股價于100天現(xiàn)支持回升，上14日RSI已跌至超賣區(qū)，MACD信號“熊差”收窄，有利股價回升，建議趁低吸納。
買入價：18.70元(股價：19.26元，上升空間：12.3%)
目標(biāo)價：21.00元
支持位：16.80元(雙雙) （來源：信達(dá)國際 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
